二季度芯片ETF大涨30% 164亿资金净流出

(原标题:二季度芯片ETF大涨30% 164亿资金净流出)

证券时报记者 李树超

半导体供需紧张和行业基本面支撑等因素影响,二季度以来芯片板块迎来波澜壮阔的行情国证芯片指数单季度大涨约30%,芯片交易开放式指数基金(ETF)也屡屡登上股票ETF涨幅榜。

在芯片ETF节节上涨的同时,投资者却“边打边撤”,二季度以来资金净流出达164亿元,全市场5只芯片ETF悉数出现规模大缩水。

二季度芯片ETF

资金净流出164亿元

6月23日,5只芯片ETF或半导体ETF单日涨幅皆超过4.5%,再度霸屏前五大股票ETF涨幅榜单。二季度以来,多只芯片ETF跟踪的国证芯片指数涨幅达到30%左右,在A股结构性行情中,芯片ETF同样领涨股票ETF涨幅榜。然而,5只芯片ETF的持有人却是“越涨越卖”,规模均不同程度缩水。

Wind数据显示,截至6月22日,全市场5只芯片ETF总份额为275.65亿份,比二季度初期缩水137.55亿份,萎缩33.29%;以区间成交均价测算,5只产品合计净流出资金约164亿元。

其中,华夏国证半导体芯片ETF总份额减少最多,二季度以来份额减少68.38亿份,总份额萎缩37.22%;国联安半导体ETF、国泰芯片ETF总份额减少也达到30亿份左右,缩水幅度均在30%附近。

从规模萎缩幅度看,鹏华芯片ETF缩水幅度最大,超半数份额被赎回,总份额也从二季度初的5.86亿份锐减至2.84亿份;同期,广发芯片ETF规模也从16.45亿份减至10亿份,总份额萎缩39.3%。

“一般而言,相关股票ETF的大涨都会带来资金的赎回。”北京一家中型公募市场部人士称,交易型的投资者一般会在股票ETF大跌中买入、大涨中卖出,获取高抛低吸的收益,这也是理性投资的表现;而配置型的投资者可能会看好板块的长期价值,一般会选择长期持有。

北京一家中型公募高管也表示,针对投向某一主题或板块领域的股票ETF产品,如果这一板块本身弹性较大,波动激烈,呈现出暴涨暴跌的特征,一般会引发持有人的频繁择时和交易,以获取市场的弹性收益或规避下跌风险;而如果是医药、消费等本身相对稳健、可以穿越周期的产品,可能会吸引中长期配置型的投资者。“近两年涨幅巨大的芯片、新能源等赛道,整体呈现出发展前景广阔,二级市场涨幅巨大,估值相对偏高的特点,投资者越涨越卖,体现出相对理性的投资操作。”

国产替代

将带来长期投资价值

投资人士表示,由芯片缺货提价引发的市场行情,只是形成市场阶段性的提振效应,而芯片的国产替代和自主可控,则是芯片产业中长期的投资逻辑,也将带来更为长期的投资价值。

“从目前情况看,芯片产能紧张的状况或许延续到2022年。”华夏基金数量投资部副总裁鲁亚运表示,首先,受疫情影响,全球广泛采用远程办公、远程教育的方式避免公众接触,导致笔记本平板电脑需求显著提升,叠加疫情后期汽车销量恢复超预期,芯片出货速度赶不上销量复苏脚步手机、汽车等领域对芯片的需求显著增长;其次,全球晶圆产能集中度提升,扩产较少,难以满足爆发的需求;第三,疫情及暴雪火灾等短期意外事件等,也减少了芯片的有效供给。

在鲁亚运看来,芯片缺货潮下的供应链本土化,叠加涨价因素,行业内的上市公司业绩有望实现爆发,从而对股价形成阶段性提振,而长期的趋势性行情是由芯片国产替代决定的,芯片国产化、芯片自主可控是产业中长期投资的重要逻辑之一。

天弘基金科技组基金经理陈国光也表示,短期半导体板块受政策扶持等利好消息影响,表现出了超额上涨,但半导体板块的持续强劲更多是来自基本面支撑,包括供需紧张、国产替代带来的芯片公司业绩持续高速增长,以及半导体设备巨大的替代空间等。

陈国光认为,在市场流动性预期向好的背景下,具有强劲基本面支撑的科技板块或迎来投资机会,而半导体供需的紧张,是今年板块的主逻辑。行情演绎到现在,需求的持续性是最值得关注的指标,对供需紧张的持续性起到关键作用。继手机销量逐渐疲软之后,近期他也观察到半导体中的涨价品种,呈现逐渐收敛涨价趋势。

从国产替代的角度,兴业证券也表示,在晶圆厂的供应链中,也将见证国内供应商的快速崛起,国产半导体设备、材料产品种类先进性两个维度快速扩张,设备以及材料的国产化比例有望从之前的5%、10%提升到30%以上,成长空间大。