非投等債ETF 高票息加分

殖利率6.2%以上债券ETF 图／经济日报提供

美国公债殖利率攀高，加深美债ETF股价跌势，不过统计元月除息的债券ETF，近50档中殖利率破5%的有41档，更有3档超过7%，分别是富邦全球非投等债（00741B）、凯基美国非投等债、国泰优选非投等债。

三档殖利率居前的债券ETF都是非投资等级债，显见非投等债的高票息对贡献债券ETF殖利率加分不少。市场专家分析，ETF选的成分债票面利率高，加上选到的债券价格便宜，两项因素加乘，是构成高殖利率的主因。

凯基美国非投等债基金经理人郑翰纮表示，市场持续反映川普政策及降息放缓，带动美债殖利率回弹，考量通膨上行风险升高，以及美国联准会也调高2025年底利率预测，在经济前景持续强韧、债券违约率可望维持低档的前提下，投资美国企业美元债券，并排除CCC等级债券压低企业违约风险的中短天期美国非投资等级债，将是美债殖利率高档震荡时期，相对适合的债券投资方向。

凯基美国非投等债将在17日进行第七次除息，成分债平均殖利率7.5%，平均票息利率达到7.85%，平均存续期间2.12年，票息相对高、存续期间相对短的债券特性，不失为兼顾放大票息收入、及降低利率风险的选择。

群益优选非投等债ETF经理人李忠泰指出，近期美国公债殖利率反弹，令多数债券商品承压，而非投等债指数则明显抗跌，主因在于非投等债存续期间偏短，加以其基本面看好，有利于抵御利率市场波动，不受升降息绑架。

群益投信固定收益部主管林宗慧表示，随着降息方向未变、债券违约风险预期仍低，以非投资级债来看，预期美国非投资级债违约率2025年降至1.25%，保持近五年来低位，且远低于长期违约率均值的3.4%。整体来看，可朝信评佳、财务体质优的标的进行配置，包括成熟国家非投等债值得留意。

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