富邦媒周末狂跌500块！ 一文秒懂股票股利「校正回归」真相
▲富邦媒周末跌500块，原来是「股票股利」背后的真相。（资料照／记者汤兴汉摄）
昨（5）日早上看到富邦媒，明明上礼拜还有2000块，怎么到周一连1500块都不到了呢？一个周末蒸发500块，怎么回事啊？
原来，是遇上富邦媒的除权息。这家公司本次配发现金股息10元、股票股利3元。不过令人纳闷的是，总共也才配发13块啊，怎么股价会凭空蒸发了500块？
事实上这也是一般人最常忽略的问题，现金股利很好理解，公司配多少现金，扣掉股价就是除息后的价格。比如富邦媒上周五收盘价是2005元，配发10元所以周一开盘参考价应该是1995元（2005-10）。
但是这个股票股利3元该怎么计算参考价呢？当然不会是1995元再减掉3元。
由于股票股利对于公司而言，并不是「发钱」，而是「发股票」。这个动作会导致流通在外的股票「变多了」，代表股本「膨胀」了。
以富邦媒为例，3块的股票股利，代表股本将膨胀30%。目前14亿的股本也将膨胀为18亿。台股报价是以每股，所以股本膨胀30%后．今天的开盘参考价是1535元（1995/1.3）。
从这个式子大家可以发现，真正导致股价蒸发500元的原因，是这个3块的股票股利。意义上由于流通在外的股票变多了，所以可以假想成一家公司「变胖了」，既然「变胖了」也代表股价肯定不会像过去一样「活泼」。如果获利没有持续成长，每股盈余也将会出现被稀释的情形。
举例来说，如果公司获利1000块，流通在外股数只有100股，这样子每股盈余是10块（1000/100）；有一天流通在外股数变成500股，那每股盈余就变成2块（1000/500）。所以你不会看到金融股发那个3块的股票股利，因为股本动辄1000多亿，一口气暴增3成，这下往后的每股获利恐怕都要往地平线「校正回归」了。
回到主题，本次富邦媒的配息数字真的算很有诚意，不过为什么周一盘中还一度下跌超过5%呢？
我认为最主要原因，还是反映股本膨胀后，股价可能不会像过去一样这么活泼了。
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