工商社论》不均衡复苏下的景气红灯，能算红灯吗？

图／本报资料照片

国发会29日公布6月景气灯号，在出口、生产成长带动下，景气出现久违的红灯，这也是30个月以来所亮出的第一颗红灯，官方认为景气趋于热络，经济也已处于回升周期。

景气灯号是研判总体景气最重要的指标，由股价、出口、工业生产等九个项目所构成，包括金融面、实质面，可以展现总体情势，自1984年以来屡屡在景气转折时，提前示警，因此深受国人重视。

然而，随着产业不均衡复苏，灯号的变化与人们的感受已逐渐疏离，举个例子，出口是让6月景气亮出红灯的关键，没有这么高的出口成长，景气是亮不出红灯的。依据海关统计，6月出口年增率23.5％，表现不错，但观察各业会发现，与上月比较，纺织品、矿产品、化学品、基本金属及其制品都呈下滑。与上年同月比较，除了电子及资通产品年增36.2％让人眼睛一亮，其余传产的出口部分仍是减少的，若干年增率转正则是因上年同月衰退严重，在这么低的比较基数下才出现正成长，这能算好吗？明乎此，许多厂商的心情和红灯自然是连不起来的。

不要怀疑，如今出口尽是电子资通的天下，以上半年而言，电子资通占总出口已高达63.7％，他们表现好，总出口就欢声雷动，至于其他产业是好是坏则已淹没在数据的洪流中了，不均衡的复苏正在影响所有指标的内涵，这些指标过去可以代表多数人的感受，但如今已然不行。

事实上，除了出口有不均衡的现象，工业生产、薪资、就业都有同样的情况，我们看到薪资升至新高，事实上是被少数高薪族群拉高的，我们看到工业生产指数两位数成长，事实上全是拜电子资通之赐，这两项产品在工业生产指数的权重高达54％。因此，如今的出口、生产、薪资、甚至投资等总体数据与国人的感觉已是愈来愈遥远，拿着一些与大家感觉日远的指标所编制而成的景气灯号，岂有不遥远之理？这个不均衡已让当年创编景气灯号的目的，为之尽失。

过去景气亮红灯，普遍有薄海欢腾的气氛，那是因为产业处于均衡发展的情况，而如今亮红灯是一家欢乐九家愁，这说明在不均衡的产业发展下，沿用已久的景气灯号有必要重新思考，把过去平均成长人人得以分享的思维做一些调整，以让景气灯号能更接近真实的情况，对此，我们有以下三点建议：

第一、增编传产景气灯号：现行景气灯号把产业全数囊括其中，确实可以反映总体的起落，然而当电子资通已占出口逾6成，同时还占工业生产指数权重超过5成，如此编出来的统计，传产的变化被综合尽净，电子资通只创造1成的就业，然而出口、生产等景气都反映这1成人的处境，这样合理吗？当然不合理，因此可以把灯号九项指标中的传产自其中取出来，增编传产景气灯号，以让我们了解9成就业者所处的行业景气，这么一编也许会发现原版景气灯号已亮红灯，但独立出来的传产景气灯号还在绿灯，甚至黄蓝灯也说不一定。

第二、领先指标也须增编传产分类：国发会每月所公布的景气报告，除了灯号，也有景气领先、同时指标，以领先指标的七个构成项目而言，外销订单、股价指数、工业及服务业受雇员工净进入率、营业气候测验点皆可将传产这部分独立出来，至于实质半导体设备进口这一项根本已偏向电子资通，在新编传产景气领先指标时，宜将传产设备进口的情况纳编。

第三、景气循环也应增列传产循环：国发会除每月公布景气报告，也会观察长期的景气循环，认定景气峰谷的「基准循环数列」同样会受到不均衡复苏的影响，依国发会去年初的认定，我国第15次环高峰落在2022年1月，这同样是综合各业的结果，如果把传产自其中独立出来，传产的循环如何，不得而知，为了解产业不均衡的情况，有必要加以研编。

美国总统罗斯福历经大萧条，深知不均衡发展的可怕，他说：「若农村人口没有足够的购买力来购买新鞋、新衣服、新汽车，那么工业中心也要受苦，在一半繁荣一半破产的国家里，是不能达到持久繁荣的。」这句话告诉我们，不均衡发展会回过头来冲击成长，府院自应深思其深意，循此，我们上述的景气灯号、领先指标都须带着这个思维研编，别让表象的红灯误判了经济情势。