谷底已过 大和资本初评晶硕买进

晶硕获得日本、大陆市场采片与日抛委外代工支撑，市占分额正不停扩大，以营收规模作为计算基础，大和资本证券估计，晶硕全球市占率将从2020年的1％，提高的2023年的1.8％。从获利角度来看，日抛与彩片产品需要有更高的良率与产能利用率，因为晶硕具备来自景硕与和硕的科技业DNA，在采用自动化生产上将拥有关键性优势。

外资估计，晶硕2021年每股纯益攀高到17.2元后，2022、2023年高成长动能不减，年增率维持29.2％与45.6％高标，每股纯益冲上22.22元、32.35元。

大和资本证券指出，有鉴于晶硕营收规模放大与自动化生产程度提高，其营业利益率将从2020年的21.5％，提高到2023年的26.9％。进一步推算，晶硕2021～2023年净利年复合成长率将达37.1％，比同期间营收成长32.3％还要来得出色。

晶硕股价自2021年11月以来已回档25％，主要反映疲软的第四季营收动能（双11所需产品提前在第三季出货），以及一关键大陆客户最快将在2022年中建立自己的生产线，不过，大和资本研判，这些负面因素都已反映在股价跌幅上，短线反而有2022年第一季营收可望优于预期的利多加持，加上营业利益率、营收提振，都是中长线利多因子。