股市波动恐未歇 把握AI股、布局防御板块

近日股市在经历抛售潮后，投资人怀疑是否还能逢低加码，渣打银行指出，自7月中旬以来，全球股市经历了一轮深度调整，标普500指数亦下跌逾5％。然而，未来6～12个月，美国股市的表现将优于全球股市，因为根据LSEG I／B／E／S统计，共有86％的标普500指数公司已公布业绩，有78％的公司超越市场预期。

渣打银行进一步指出，虽然在财报公布后，今年的盈余成长预期从10.7％略降至10.5％，但明年的预期却上升至14.8％，显示出未来的增长潜力。具体行业方面，特别看好通讯服务和科技业。为了增加投资组合的防守性，亦可考虑增持欧洲健康护理行业及中国国有企业。

渣打银行财富管理投资策略部主管刘家豪提醒，本周重点关注周三美国CPI确认通膨是否下行，若缓步下降则启动降息无悬念；周四零售销售数据和工业数据甚至更重要，市场将关注零售销售数据是否维持正成长，若转趋疲弱则恐将影响股市和外汇市场另一波震荡。

星展银行认为，除非美国经济数据出现大幅恶化，否则企业的获利前景仍然乐观，反而为投资人提供一个可重新布局大型科技股的机会，特别是在AI相关主题上。

法国巴黎银行认为，今年前七月，标普500指数的表现达到15％，台湾市场以美元计算回报率更是达到23％。自1990年以来，当标普500指数在上半年上涨10％或以上时，下半年的平均回报率约为11％，因此预期在全球宏观流动性强劲、金融状况相对宽松以及利率下降的背景下，全球股市有望在年底前维持相对正面的表现。

然而，从季节性来看，股市波动性通常在7月到年底期间呈现上升趋势，尤其是美国总统大选在即，可能引发更多的市场不确定性，投资人应做好迎接波涛汹涌的准备。随着市场动能集中度的转变，投资者应保持对全球股票的积极配置，同时看好中小型股、金融和医疗保健产业，以及专注于深度价值的全球产业。