《台北股市》台股Q3前波动加剧 长期布局契机现

本土疫情增温致使台股近日急杀，但凯基投顾认为，欧美市场经济解封并积极回补库存，将支撑台股获利维持上修周期，并即将迎来长期布局契机，故维持今年高点17500点不变，惟至第三季前波动加剧将成新常态，可趁拉回布局未来库存回补行情最显著族群。

凯基投顾指出，台股加权指数最高触及17709点后震荡，近期因反映本土疫情升温、印度疫情失控、美国通膨升温、5月份卖股走人、两岸地缘政治风险等复合式利空，触发近期出现急杀，波段最大修正幅度迄今已达14％。

由于本土疫情升温、可能进入第三级警戒标准，为台湾疫情爆发以来首见程度，尽管主要冲击在于内需产业，惟市场担忧若达到第四级的封城阶段，可能使目前全球电子零组件缺料状况雪上加霜，影响各项终端产品出货，触发台股14日出现恐慌性杀盘。

对此，凯基投顾认为，目前科技业人员普遍采轮班制度、且自动化程度高，尤其半导体无尘室均已高度自动化，即使未来不幸封城，半导体工厂仍可正常运作。尽管产能可能受到影响，但对已缺货科技业而言更强化订价权，对科技业营运并非完全负面。

其次，凯基投顾指出，台股基本面仰赖欧美市场，特别是对科技产品的终端需求。依美国4月PMI中的库存指数研判，整体制造业目前库存仅回归正常水位，未来半年至1年仍处于库存回补阶段，将支撑台股获利维持上修循环，并将带领台股回归多头。

凯基投顾认为，由于基本面仰赖欧美市场，台湾本土疫情升温不太容易触发台股步入跌逾2成以上的空头走势。尽管占全球手机销量11％的印度疫情失控，可能减缓对手机需求，但当地市场以4G手机为主、且需求不可能归零，因此对整体手机需求冲击应相当有限。

最后，凯基投顾指出，台股史上前5大单日最大跌幅均逾6％，12日盘中最大跌幅达8.6％，恐慌程度更胜以往。惟统计台股近5次重挫后表现，发现1周内均会出现底部，且1、3、5个月后平均报酬率分达9.5％、11％、22％，意味即将迎来长期布局契机。

因此，凯基投顾维持今年高点17500点看法不变，但指出目前至第三季前，波动加剧将成为台股新常态。建议趁此波拉回可布局未来库存回补行情最显著者，如经济解封受惠股、周期性类股、半导体、电动车等族群。