联电首季EPS0.32元 股价低于净值
▲拜28奈米进度超前及40奈米产能持续满载，联电第2季淡季可望维持平稳。(资料照／记者高振诚摄)
半导体第2季景气偏淡，晶圆代工二哥联电(2303)受惠28奈米进度超前，加上40奈米产能持续满载，本季可望维持第1季高档状态。由于联电28奈米优于预期展望，即便第2季面临产业调整库存以及汇率双重夹击影响，联电仍依照原定扩产节奏，迅速加快28奈米市占提升，法人预估，联电第2季营收表现，将可优于空头市场平均值，季减幅度可望压低至个位数。
法人表示，联电第2季28奈米营占比，将由第1季的9%拉高至10%以上，随着经济规模持续优化，毛利率也将受惠28奈米产能扩大，从去年同期的18.26%成长至24.3%，再创单季新高成绩，且预计到了年底，28奈米产能将上看2万片规模，届时获利及毛利可望跟着同步提升。
随着物联网兴起，中国大陆半导体业者积极抢进，而当地主要业者中芯半导体，因具有国家资源大力扶植，对联电在中国大陆市场布局，产生一定程度影响，因此联电为甩开中芯追赶，透过与厦门合资成立联芯，初期会先以55奈米以及40奈米制程投产，拉大与中芯领先距离，至于在28奈米部分，中芯在产能和良率部分仍落后联电，加上联电在价格上更具优势，可望持续扩大市占领先地位。
联电第1季合并营收达376.5亿元、季增1.1%，营业利益率为10.9%、毛利率24.3%，归属母公司达净利39.8亿元、每股纯益(EPS)0.32元。展望第2季晶圆出货以及平均销售单价，约可与第1季持平，呈现淡季求稳状态。
受到半导体产业成长修正影响，联电今(4)日收盘价下跌0.3元、收涨14.3元，明显低于每股净值17.67元，由于市场近期对半导体族群股价进行一波不小修正，呈现上档有压、低档有接情况，股价则位于低档风险较低位置，随着库存修正压力将于第2季底结束，下半季可望重回成长动能。