股債雙殺！國泰投信總座張雍川看好修正至尾聲 建議退休族首選這資產

国泰投信举办「全民存债时代」投资讲座，今日大爆满。国泰投信总经理张雍川建议退休族股债分散配，债市首选投资等级债ETF。国泰投信／提供

近日美国十年期公债殖利率触及5%后回落，投资级债收益率亦同步自7%回落，国泰投信总经理张雍川今（26）日指出，近期长天期债券殖利率补弹，相当于又再升一次息的效果，现阶段长短债间负利差收敛，从时间、空间来看，预期股市及债市的修正都已经接近尾声，对后续行情不悲观，并建议把握债市高利进场机会。

国泰投信举办「全民存债时代」投资讲座，今日大爆满，投资人坐到门口，显示市场对于债券ETF投资具有相当高的兴趣。

张雍川出席时分享联准会（Fed）及债券市场最新观察、2024年的投资环境及未来趋势展望等，且特别建议退休族股债分散配、债市首选投资等级债ETF，推荐「国泰10Y+金融债ETF」（00933B），所追踪的「彭博10年以上美元金融债券指数」，截至10月20日到期殖利率高达约6.7%，约为2009年来最高，每月配息还免缴二代健保补充保费，适合想要累积退休资产的民众定期定额长期持有。

「全民存债时代」投资讲座活动由知名财经专家卢燕俐主持，卢燕俐曾提到，随着升息已到末端，今年以来「存债」成为新显学，此时是买债的超级甜蜜点，但长天期美债ETF价格持续震荡中，观察美国十年期公债殖利率近期创下2007年金融海啸以来新高点，有兴趣布局的人，卢燕俐建议应采取分批买进、长线布局的策略，静待Fed展开降息循环，若在未来有机会进入降息循环，应能看到不错的债券收益机会。

张雍川出席与谈提到如何选择合适的ETF，他建议投资人投资要回到本身需求，检视财务状况和风险承受能力，思考未来包括退休后的财务规划，而ETF可观察三大指标，第一是规模，规模越大代表有越多投资人买单，符合多数人的需求；第二是成交量，越多代表流动性越好，较不会有买不到或是卖不掉的问题，最后是ETF特有的折溢价风险，建议投资人在大幅溢价的时候不要去追高进场，避免买贵的风险。

而投资人关心的债市前景，国泰投信ETF经理人钟郁婕进一步说明，虽然Fed 9月公告的点阵图预计今年将再升息一码、明年降息2码，但依据最新经济数据以及Fed官员的对外谈话，推测不再升息的机率偏高，预期2024年中有望转向降息，债券市场投资机会浮现，建议投资人相较于债券基金，选择更具低投资门槛与低成本等优势的债券ETF，像是00933B追踪「彭博10年以上美元金融债券指数」，近期的到期殖利率约6.7%，对想要存债领息的长期投资人来说，是非常有吸引力的位置。

若想要以资本利得为主的话，则可选长天期的美国政府公债，在降息环境价格上扬更快，像是国泰20年美债（00687B），今日收盘价27.99元，正是时候捡便宜。

至于近期市场传出的「债券义和团」（bond vigilantes）重现市场，预期将有债券抛售潮的说法，钟郁婕也解释，债券市场近日以来的震荡，使得净值出现下跌，表现确实不尽人意，主要原因是短线上有联准会主席Powell近日发表谈话提到，未有证据表明Fed政策过于紧缩，加上市场担忧美国财政，使得美国十年期公债殖利率短线冲高逼近5%后回落至约4.8%。

而债券市场殖利率或价格的波动周期，一般都在三年以上或更长，因此债券投资布局需以较长线心态较佳，若以00933B追踪的彭博10年以上美元金融债券指数过往表现试算，在殖利率5.5%以上后进场投资，中、长期都能有不错的报酬表现。建议投资人可以逢低分批布局或定期定额的方式，分散进场风险。