投资级债好甜 张雍川喊进

张雍川分析，债券价格会受到通膨、联准会货币政策影响，当联准会升息来到末端，投资级债的价格就会从谷底翻生，也有资本利得空间可期待。尤其短天期债券，在美债殖利率倒挂下，短天期的殖利率高于长天期、波动比长天期小，更值得布局。

张雍川指出，以目前通膨、劳动数据，及银行放款等指标观察，5月很可能是联准会最后一次升息，明年则可能转向降息，过去一年升息政策效果逐渐传导至银行体系，促使银行放款趋于保守，连带影响实体经济达到通膨降温目的，但近期外汇互换交易（Swap）拆借金额快速下降，显示美国银行体系逐渐恢复正常，经济虽然降温，但有机会朝软着陆方向前进，看好今年股债双涨行情。

尽管现在美国经济衰退风险大，但预期此次就算不幸落入景气衰退，应不致于像2008年大萧条的环境，美国经济就算进入比较保守衰退，应是技术性衰退。

国泰三年到期全球投资等级债券基金经理人吴艳琴表示，美国升息循环末段往往是债市投资契机，回顾1998年以来联准会三次降息期间，在最后一次升息时点进场，并持有3年推算，三次降息期间债市都有1成到3成不等的涨幅。

永丰10年期以上美元A级公司债券ETF基金经理人林永祥建议，投资债券优先布局A级以上公司债，不仅拥有较低违约率，也有相对公债高的配息率。像各产业龙头企业可口可乐、半导体大厂英特尔、迪士尼、名牌运动用品耐吉等，偿债能力强、违约风险低，对债券投资人来说，都是经济逆风环境下相对稳健选择。