《观光股》陆不确定性仍高 美食-KY营运、股价承压

美食股价10月初触及159.5元的2个月高点，随后拉回129～136元低档盘整。受第三季财报及后市复苏进度不如预期影响，今（11）日开低下跌3.73％至129元，早盘维持逾1.5％跌幅，在观光股中表现偏弱。三大法人昨日买超221张，本周迄今合计仍卖超118张。

美食第三季营益率「双降」至7.2％、每股盈余1.48元，低于市场预期的8～8.4％、1.59～1.81元，主因中国大陆疫情再起、营运旺季不旺，关闭5家门市及2座小型中央工厂，分别认列1500万元、1700万元资产减损，加计汇损1300万元，均使获利表现不如预期。

展望后市，美食预期中国大陆门市将增至580家，但投顾法人认为新增确诊数攀升，将持续压抑同店营收成长，营益率可能仅持平第三季，抵销台湾及美国获利率改善效益。目前预估第四季营收将季增2％、营益率持平第三季，低于市场预期的9％。

投顾法人指出，虽然美食美国10月营收较2019年成长10％、已复苏至疫情前水准，但明年门市数可能维持不变，认为中国大陆复苏进度仍为营运好转的关键因素，对此下修今明2年获利预期6％及2％、分别估约6.29元及7.26元。

鉴于中国大陆疫情不确定性仍高，近期同店营收成长维持平淡、短期营益率恐难见明显复苏，投顾法人认为美食股价将持续承压，维持「持有」评等，目标价自148元略降至145元。另一家投顾法人则考量明年获利趋势向上，维持「买进」评等、目标价168元不变。