《观光股》美食-KY营运转机浮现 重回百元关登逾11月高

美食-KY股价8月初下探73.3元、创4年4个月低点，随后止跌震荡回升，今（16）日开高后放量走扬3.26％至101.5元，站回百元关、创1月初以来逾11月高价，截至午盘维持逾1.6％涨势，力拚收盘站稳百元关。三大法人续偏多操作，上周合计买超286张。

美食-KY 2024年11月自结合并营收16.19亿元，月增2.7％、年减4.61％，累计前11月合并营收172.58亿元、年减7.81％，衰退幅度持续收敛。公司表示，由于营业天数少于10月，过往11月营收多出现月减，今年逆势成长主要受惠同店营收上升动能充沛。

美食-KY营运发展重心转向美国市场，11月营收缔造连45月年成长纪录，累计单店日均营收跳升近5成。公司表示，主要受惠门市来客数持续增加，带动11月同店营收年增率创今年次高，包括面包、蛋糕、饮料三大品项营收皆较去年同期持续成长。

而美食-KY在中国大陆营运规模虽缩减，但8月以来的产品改造策略奏效，带动单店日均营收持续回升。公司表示，11月中国大陆营收已较7月成长近双位数，幅度为近10年同期最佳，客单价已连3月较去年同期成长，代表产品改造策略赢得消费者支持。

展望后市，由于美国及中国大陆门市店均营收上升动能充沛，有利美食-KY第四季整体业绩展望。公司表示，12月在美国纽泽西州、内华达州将陆续开出新门市，2025年业绩动能可望更上层楼，中国大陆则期盼市占率可望稳步回升，带动来客数重返成长轨道。

投顾法人指出，美食-KY针对中国大陆门市汰弱留强，自去年第二季的581家减至今年第三季的469家。不过，中国大陆营收于7月下探1.37亿人民币后止跌，8～11月回升至1.49～1.59亿人民币，显示大举闭店已接近尾声，且8月起以提升品质取代杀价竞争效益已现。

展望后市，尽管中国大陆整体消费市场依然低迷，但投顾法人认为美食-KY采取的自救措施效果已显现，最坏情况可能已结束，配合美国门市家数及同店营收持续上升，预期合并营收最快本月、最迟明年1月可望恢复年成长。

投顾法人表示，美食-KY在中国大陆门市续减，但营收止跌回升，营运转机浮现，配合美国布局从偏重美西转向美西、美东双箭头成长，长期成长动能更强，认为营收恢复年成长后有助市场看法好转，并认为获利将重回长期上升轨道，维持「买进」评等、目标价129元。