國泰00687B竄升成黑馬 法人：長天期美債折價26% 資本利得爆發力強

过去三次升息循环的最后一次升息时进场投资美国公债并持有2年的报酬

美国联准会(Fed) 6月利率会议如市场预期，宣布暂停升息，但根据最新利率点阵图显示，下半年仍有升息2码的空间，2024年则有望降息4码。历史经验显示，升息循环末段是投资美债的契机，特别是长年期美债，因存续期间较长，资本利得相对具爆发力。以2000年、2006年、2018年3次升息循环数据观察，若于升息循环的最后一次升息进场并持有2年，美债指数约有19%~35.9%不等的涨幅。

加上预期美国债务上限问题解决后，美国财政部将有大量美债发行，带动近期美债表现偏弱、折价情况严重。国泰20年美债ETF（00687B）经理人钟郁婕表示，价格修正提供逢低布局机会，截至6月16日，彭博20年期(以上)美国公债指数百元报价为78.2元，较近5年均价105.6元折价26%。钟郁婕说明，长天期美债ETF在升息循环末段与严重折价的情况下，长期投资价值浮现。

投资人也看好这波趋势，国泰20年美债(00687B)今年窜升为市场上成长最快的长天期美债ETF，从规模成长、受益人成长来看，均领先同类型产品。在2022年底，00687B规模达新台币83.7亿元，截至6月16日，今年规模暴增至新台币333.9亿元，成长294%。受益人数也从去年底的2,841人，跳增13.3倍至40,652人。

也因为投资人申购踊跃，国泰投信于6月初核准追加募集的国泰20年美债(00687B)，于6月13日央行放行后，带动近4日成交均量约2万张，交投状况持续火热。值得注意的是，受限于额度不足，国泰投信曾于5/25公告暂停00687B初级市场申购，但在等待额度获准的期间内，00687B未发生大幅溢价的状况，折溢价幅度均在1%以内，显示国泰投信与造市商协作得当，积极保障投资人权益。

法人表示，有了上述经验，投资人较不用担心00687B买贵的情况，可放心做为长期布局的标的，加上联准会升息循环近尾声，美国通膨压力持续自去年高档降温，根据彭博分析师调查显示，预估2023年12月底美国10年期公债殖利率达3.39%，下半年美债偏多趋势可期，法人建议，可透过定期定额、分批布局国泰20年美债(00687B)。