好房／小心夏季恐怖电影续集
最近电影院不少恐怖电影接连上演，让我不禁联想，其实这些年每逢五到八月，金融市场也几乎都会出现夏季恐怖电影。
二○一○年「欧债危机前传」：希腊开始接受纾困，美股道琼曾经最高下跌十四％，主角希腊股市下跌三十五％。
二○一一年「欧美危机总动员」：欧债危机加上美国被降评，道琼下跌十六％，西班牙与义大利股市分别下跌二十七％与三十七％。
二○一二年「欧元末日」：希腊选举组阁失败，市场担心希腊退出欧元区，甚至欧盟崩解，美股道琼下跌九％，希腊则下跌三十四％。
今年，二○一三年的夏季恐怖电影还有续集，但小心，主角恐怕换人做了！
目前看起来，欧洲不再有大规模的危机，美国经济明显复苏，道琼上半年涨了约一○到十五％，新兴市场却是越来越「落漆」，整体平均跌幅约一○％，金砖四国更是全军覆没，印度与俄罗斯跌幅一○到十五％、中国跌幅两成、巴西跌幅更高达三成。汇率方面，印度卢比（INR）兑美元汇率跌到一比六十的历史新低，巴西货币里尔（Real）也跌到波段新低。
恐怖情节还没完呢！美国这个全球老大哥似乎还有「X计划」，趁自己经济谷底翻身，连忙把新兴市场踹到脚底下。先是很多美系外商银行，从高盛、花旗到摩根大通，都「很有默契」的一致看衰新兴市场。接着，美国联准会主席放话要提前收回QE（货币量化宽松政策），以目前美国不好不坏的经济数字，加上全球经济不确定仍高，QE其实大可不必提前退场，过去最享受QE好处的就是新兴市场，QE退场加上外资看坏，都让全世界美元热钱快速从新兴市场流出。
恐怖片中最恐怖的，往往是自己的心魔。新兴市场国家央行总裁的内心恐怕也在天人交战：总裁们想要降息救经济，但再降息钱会越跑越多、越溜越快；想升息留热钱，又怕经济雪上加霜，实在是进退两难。
当资金快速逃离会发生什么事？一九九八年亚洲金融风暴起因就是外资快速流出泰国、马来西亚、印尼。历史会不会重演？我认为现在新兴市场体质较健全，不致发生大规模金融风暴，但短期面临资金紧缩，想重回亮丽表现很难。近期新兴市场将开始研拟防范热钱流出的措施，以反制美国。这场美国与新兴市场的货币战争，前面只是小菜，这部恐怖片的大规模动作戏才正要上演。
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