鴻海目標價 高盛喊227元

鸿海科技集团。 图／联合报系资料照片

台北国际电脑展（COMPUTEX）即将登场，人工智慧（AI）概念股备受瞩目。高盛证券将鸿海（2317）目标价从201元上调到227元，为法人圈中最高，维持「买进」评等，主要是看好鸿海受惠于AI伺服器的需求加速，并拥三大利多，即提供全方位解决方案、制造据点分布全球、资产负债表强劲。

高盛分析，鸿海能提供整体解决方案，不仅在全球（包括美国）建立生产基地，而且在管理全球供应链、库存、物流、劳工等方面具有强大的能力。鸿海资产负债表强劲，足以支撑生产高价的机架式AI伺服器。

到去年底，鸿海的净现金部位为113亿美元。高盛指出，鸿海的规模巩固在供应链中的强大议价地位，同时拥有长期经验，为全球顶尖品牌制造商提供各种科技产品。鸿海的AI伺服器营收贡献将在2024年达到10%，到2025年增加到24%，到2026年达到28%。

鸿海4月营收优于高盛预期，主要受惠于AI 伺服器需求强劲、传统伺服器复苏、消费电子拉货。高盛预估，鸿海今年第2季在个人电脑（PC）及伺服器将加速成长，第2季营收年增将达8%，优于第1季营收年减9%（去年同期基期高）。鸿海5月营收可望年增10%，6月年减6%，但7月将年增10%。

高盛指出，由于机架式AI伺服器营收较高，因此将鸿海今年预估获利上调1%，明年获利上调2%，2026年获利调高1%。不过，由于绘图处理器（GPU）成本较高，将稀释毛利率，因此高盛将鸿海2025-2027年的预估毛利率分别下调0.3个百分点、0.2个百分点、0.2个百分点。

与彭博资讯统计的法人圈共识相比，高盛对鸿海今、明两年的预估净利润都高出7%，反映高盛看好鸿海AI伺服器业务的成长、在消费电子的领导地位，肯定鸿海全球制造及强大的执行力。高盛对鸿海今年毛利率的预估值比市场预期高出0.3个百分点，反映高盛看好鸿海产品组合升级到高利润产品。