华晨汽车后 盛京能源也爆雷

大陆东北地区近期企业债务违约案例

近日大陆市场再传A股上市公司债券违约消息,继总部位辽宁省沈阳市的华晨汽车之后,辽宁省另一国企:沈阳盛京能源日前又爆出两档私募债券违约。两起违约事件形成共振效应,让市场再次大呼「投资不过山海关」,并连累辽宁省其他主体发行的债券。

「投资不过山海关」的说法,意指东北地区因长年受计划经济与国企经营观念影响市场化程度低落,地方政府行政效率不佳,民间法治精神不足,致使外地业者投资经常吃闷亏,这也造成东北近些年经济表现始终疲弱,因此大陆市场传出「投资不过山海关」此语。未料近日华晨、盛京能源接连爆雷,更令东北企业的形象雪上加霜。

路透报导原名沈阳城市公用集团的盛京能源所发行的两档银行间私募债券:「17沈公用PPN001」和「18沈公用PPN001」,到期日分别为2020年10月31日和2021年8月10日。但因法院先前已受理对盛京能源的破产重整申请,意谓这两档债券到期日提前至10月23日。市场于是关注盛京能源是否会被判定为违约,以及债券能否得到偿付。

就在稍早前,德国华汽制造商宝马集团(BMW)的中国合资伙伴:华晨汽车集团控股有限公司才爆出债券违约,未能偿还10月23日就到期的人民币10亿元私募公司债「17华汽05」,引起市场震动。由于华晨与盛京能源同是来自沈阳的A股上市公司,市场于是也将质疑眼光投向其他东北业者。

一位大型券商资管人士表示,华晨、盛京能源短期接连出事,放大了市场的疑虑,连日已有投资者在市场上对辽宁省其他国企的债券挂出卖出价格,包括拥有较多存续期债券的AAA主体本钢集团的多档公开市场债券,已有人报出+100bp(基点)上下的价格。

银行债券交易员说:「东三省的债券应该是基本废了,现在大家的配置策略也就往发达地区下沉,譬如买浙江的县级城投债。毕竟有个违约事件,后续烦心事一堆。」