《化工股》南宝Q2乐观 H2成长力强

南宝(4766)下午举行法说会，今年资本支出约12亿元，财务管理总处协理林昆缙说，去年第2季因疫情影响营运呈现低迷的情形，今年Q2希望回到2019年Q2的水准。由于去年制鞋业受到疫情冲击，没有新鞋款的推出，但在去年Q4及今年Q1渐恢复，不少新鞋款会在Q3及Q4推出，预期下半年的营运将有较强势的成长。

对于原物料价格狂飙，林昆缙表示，原物料飙涨逐渐影响成本，但随着反映到各产品线价格上，预期Q2产品价格调涨将会逐步升效，原料价格上涨的影响将会缩小。

南宝在2021年3月中并购一家位在澳洲的防水建筑材料厂商，其营收约是南宝澳洲建材业务的10%左右，这项并购将会在Q2开始贡献营收及获利，推升涂料及建材业务成长更明朗。

南宝维持在鞋材黏着剂市场第一名的领先地位，预期随着一线运动品牌推出新鞋型，将会加速2021年下半年营收的反弹，林昆缙说，2021年Q2营收预期2019年的同期水准，将较首季成长中个位数甚至于更高。

南宝今年资本支出约12亿元，用在台湾区的研发及总部大楼约7亿元、设备1亿元，而大陆佛山南宝将扩充热热融胶将用掉8000万左右，以及澳洲的迁厂花费。

南宝在碳纤维方面已经开始接到订单，笔电大厂订单外壳订单等预计将会在今年9月产出，已渐上轨道。

展望未来1-2年，研究机构预估全球运动鞋市场未来五年每年将成长5~6%，加上全球及中国大陆领先品牌皆看好亚洲市场的成长机会,南宝将受惠此趋势成长。在特殊黏着剂业务方面，南宝实施产品组合调整，减少产品种类，尽量少样多量生产，以持续提升毛利率表现,其中特别看好卫材用胶、胶带与标签感压胶、软性包装材料用胶、纺织用黏着剂以及木工用黏着剂的需求。