黃仁勳點名「台股9大超級巨星」 群益曾炎裕這樣看台股AI供應鏈

辉达执行长黄仁勋。（美联社）

1月25日辉达台湾分公司尾牙，CEO黄仁勋表示与供应链伙伴积极合作努力满足终端需求，特别是台积电扩大AI晶片产能CoWoS产能开出，但终端强劲需求供需仍吃紧。

群益投顾副总裁曾炎裕指出，AI发展趋势自2023年开始，2024年成长空间更大，6月4日~7日台北国际电脑展(Computex)时黄仁勋将会来台宣布「重大消息」，这个重大讯息谜底将是全球科技产业与金融市场的大彩蛋。

黄仁勋点名「台股9大超级巨星」，虽然和台股动辄「200档AI题材股」相比不够劲爆，但更代表从辉达角度看的AI供应链大户，可以分成三组：

一、半导体组：台积电（2330）、联发科（2454）、日月光投控旗下矽品（3711）

台积电先进制程是推动AI的重要关键，3奈米制程生产晶片营收比重将达35%以上，不只维持高毛利率，更代表竞争者三星与英特尔AI晶片良率与投产速度遥遥落后，AI手机晶片都在台积电投产，台积电资本支出概念股成长空间大。

联发科1月31日公布财报与法说，手机晶片天机9400下半年投产，2023年天玑9300带动联发科股价大涨，9400效能更强，如果未来手机全部都变成AI手机，日月光投控旗下矽品：超微的Instinct MI300系列AI晶片，以及辉达今年的B100绘图晶片，推升相关封测需求，日月光投控旗下的矽品具备生成式AI晶片所需的CoWoS先进封装产能。由于日月光投控是全球最大封测厂，所以『AI封测业务』营收比重仅个位数，2024年先进封装需求将高度成长，AI封测业务进入高成长阶段。

二、AI伺服器组：广达（2382）、纬创（3231）、技嘉（2376）

广达资深副总经理暨云达科技总经理杨麒令表示，今年上半年AI伺服器供应链还没完全恢复，缺料问题尚未缓解，预计5、6月出货增强，下半年迎来大爆发，代表股价第2季将开始反映下半年高成长。

辉达CoWoS AI晶片与 GPU出货量2024年预估年增150%，纬创拿下85%的基板订单，辉达因应美国出口管制为中国客户设计H20伺服器基板第2季量产由纬创独家供应，辉达B100基板预计第3季量产也是纬创独供。纬创也是超微MI300系列模组与基板的独供厂商，2023年上半年股价大涨筹码凌乱，整理期相对较长。

技嘉在CES展推出顶级规格AI/HPC伺服器系列，揭示AI驱动产业转型新时代，其伺服器支援AMD MI300 APU、NVIDIA Grace Hopper Superchip以及NVIDIA HGX H100 8-GPU等最新晶片技术，具备百万兆级运算实力。2023年从技嘉网通事业群独立出来的技钢年营业额约200亿元，但全球首批取得辉达HGX H100绘图处理器认证3家公司为广达旗下云达、美超微以及技钢。技刚与技嘉关系如同纬颍（6669）与纬创。

三、潜力组：鸿海（2317）、华硕（2357）、微星（2377）

鸿海集团旗下在大陆上市的工业富联(601138.SH)，对辉达供应AI伺服器晶片基板，占有率超过50%；辉达GH200晶片模组订单也交给工业富联。工业富联是辉达A100、H100主板独家供应商，工业富联2023年上半年股价大涨2倍，下半年被中国股市空头拖累股价自高点腰斩。至于鸿海是不是AI股? 从产业角度看当然是，但金融市场分类目前仍被视为苹果最大代工厂以及转投资发展电动车，AI对获利贡献度不如中小型零组件供应商(例如散热、机壳)，营收比重又不如其他大型科技厂商广达与技嘉等。

华硕状况比较特殊：华硕伺服器代工主攻北美及欧洲地区型CSP厂商，伺服器占营收比重为低个位数，华硕设定未来5年伺服器营收增长5倍，换算年复合增长率将超过4成，基期低成为成长的优势。由于华硕是全球PC厂前5大厂(出货量市占8％)，华硕在CES展推出AI笔电ASUS Zenbook 14 OLED，搭载Intel Core Ultra，内建AI专用NPU分担CPU工作负载，提高AI处理能力使用图像、文字及程式生成等应用，利用AI完成内容撰写、制作简报，AI软体进行图像或影像创作提高生产力…，AI伺服器业务低比重使得华硕2023年下半年股价不修正，而且搭上AI PC题材攻上500元。

微星产品线有HPC、资料中心、网通、资安等，由于GPU缺货加上商用需求延滞，导致2023年上半年营收没有成长，今年初辉达推出新显卡RTX 40 Super，各大主机板与NB厂商都推出搭配辉达AI显卡产品，1月微星股价相当强势。近期微星搭英特尔最新最新的第五代Xeon可扩充处理器伺服器平台推出AI伺服器。

AI将驱动新一波企业生产力

黄仁勋预期每家公司都会做同样的事：利用AI来提高生产力，提高生产力将是AI的未来，AI会在手机、电脑、机器人与汽车，以及在云端与资料中心上运行，AI在未来10年里透过高速运算重塑各行业，AI扩张到数位医疗、数位生物学、气候科技、自动驾驶、机器人等。

5年内『所有电脑都会内建AI』，执行打字、创造、拍照、创作、设计等动作，要当钢铁人很难，但要有贾维斯个人助理…，只要有AI、有财力就能办的到。

台厂是全球人工智慧产业链重镇，例如IP股已经成为资金竞逐之地，许多企业也调整策略挥军ASIC产业，进入人工智慧高速起飞期，市场普遍希望上述巨星希望能复制-贴上美超微1月狂飙走势。