輝達GB200帶來利多 大摩最看好信驊上看3,150元

信骅营运长谢承儒。联合报系资料照片／记者李孟珊摄影

摩根士丹利证券发布报告指出，辉达GB200下半年或明年可望加速出货，有利云端半导体业者。在台厂中，大摩最看好信骅（5274），重申「优于大盘」评等，目标价维持3,150元不变。

大摩认为，整体来看，在第2季，人工智慧（AI）云端半导体的成长之路可能较颠簸。至于非AI伺服器，虽然今年AI伺服器仍将产生排挤效应，但由于AI云端伺服器的支出前景较不明确，因此一般伺服器在第2季有上行空间。

报告指出，辉达GB200可能有利于非AI云端半导体供应链，主要是因为每台GB200伺服器需要的GPU低于H100系列。特殊应用IC（ASIC）伺服器出货增加，也可能有利于非AI云端半导体厂商。

在台厂中，大摩最看好信骅，预估信骅第1季营收可望与去年第4季差不多，第2季营收季预估成长1-3%。由于中国大陆需求仍疲弱，信骅营收的主要成长力道可望来自于美国。

大摩指出，信骅在远端伺服器管理晶片（BMC）以外的产品成长力道更强。由于信骅享有技术优势，毛利率可望达70%以上。大摩看好信骅毛利率有成长空间，将今年预估本益比从62倍上调到71倍，明年预估本益比从35倍上调到40倍。

外资证券对信骅大多给出3,000元以上的目标价，目前以美银证券最乐观，给出3,650元的目标价（评等为「买进」），其次是野村证券的3,500元（「买进」）、摩根大通证券的3,400元（「优于大盘」）。