《基金》当冲客出动 台股杠杆型ETF成交量爆增

台股大震荡，逢低买盘涌入、当冲客出动，台股近期不仅交易量大增，当冲金额比重更于5月20日突破历史新高，连带适合短线操作的台股杠杆型ETF成交量、当冲交易占比双双暴增。根据证交所资料，「元大台湾50正2」（00631L）近两周（截至2021/5/21）成交均量高达9714张，较近半年成交量均量增加逾1倍；近两周当冲成交量均量大幅增加至3379张，较近半年成交均量增加逾2倍；近两周平均当冲占比则来到34.8%，较近半年平均占比高出10个百分点。

对多数投资人而言，「如何挑选个股」是一道艰难的课题，相较于个股，ETF有证交税较低，操作上也较为便利的优点，以台股杠杆型ETF中最著名的「元大台湾50正2」ETF（00631L）为例，其追踪台湾50指数单日正向2倍报酬，走势与大盘方向呈高度关联性，有助降低投资人择股门槛。

「元大台湾50正2」ETF研究团队分析，台湾疫情虽严峻，但台湾优质龙头企业基本面不变，因此尽管台股走势近来震荡，但外资上周持续买超；此外，台湾近期公布GDP数据，表现亦相当亮眼，皆显示台股长线看多，因而吸引布局反弹投资人涌入。不过也因新冠病毒疫情等不确定因素仍在，许多投资人选择短线进出，因此有助放大获利的杠杆型ETF近期交易量大幅增加，观察元大台湾50正2（00631L）近两周当冲占比大幅增加，也反映出在市场震荡时，偏好手头不留仓的投资人，偏向利用杠杆型ETF作为当冲工具。

正杠杆型ETF运用期货的杠杆效果，扣除各项必要费用后，尽可能追踪标的指数单日正向2倍报酬之绩效表现为操作目标，若追踪指数当日增加1%，该ETF当日净值增加约2%，因此市场上偏好杠杆操作的投资人，除了透过融资方式外，亦会选择正2杠杆型ETF达到放大杠杆倍数的效果。

但要提醒，正2杠杆型ETF可望透过杠杆效果，达到放大获利效果，但若为负报酬，亏损也将放大，且目前国际金融市场受新冠疫情等众多不确定因素影响，后势仍可能出现大幅震荡，杠杆ETF适合短线操作，投资人须多加留意进场时间点，谨慎评估及评量自身风险属性与商品适合度，并严设停利停损点。