《基金》三大优势护体 金融多重资产基金成新宠

中信投信表示，受金融市场不确定仍高影响，投资气氛较为保守，台湾投信因应市场需求，多重资产型基金发行热度大增，此趋势自2022年下半年特别明显，在22档新基金送件中，就有半数为多重资产基金。

中信投信指出，全球股市经修正后，金融股估值更具吸引力，而市场进入高利率时代，有利大型银行成长加速，且营运效率为金融海啸以来高点，金融产业更具韧性。整体而言，聚焦金融主题的多重资产基金，拥有评价具吸引力、财务表现稳健、信用风险低等三大优势。

中国信托ESG金融收益多重资产基金经理人张胜原表示，美国大型银行股预估本益比自去年初的12.5倍下修至8.8倍，若与标普500指数比较，相对估值约53％，低于过去25年均值的约74％，意味金融股投资价值逐渐浮现，且估值较标普500指数更具吸引力。

而美国财报超级周开跑，美国大型银行已陆续公布去年第四季财报，受惠高档利率及放款稳健成长，净利收均较前年同期突破性成长，其中摩根大通银行净利收年增48％至203亿美元，美国银行净利收年增29％至147亿美元，主要受惠较高的利率及放款稳健成长。

张胜原指出，从去年第四季财报可看出美国大型银行不仅营运持续改善，更「晴天储粮」、为今年不确定性增加更多防御力，不良资产及呆帐损失金额也是数十年来新低，在资本充裕、流动性良好之际，更能抵御经济衰退风险。

整体而言，张胜原表示，因高利率会提升非金融业资金成本、进而影响获利表现，反观利率最敏感的金融业能从中受惠。同时，国际大型银行在金融海啸后持续改善资本结构，让金融股债能发挥相对亮眼的防御效果，在景气下行大环境中更能达到攻守兼备的收益。