兼顾配息与资本利得 「类收益成长」基金纷纷问市

根据基金观测站资料统计，台湾投资人六月份净申购金额为197亿元，其中有149亿元来自固定收益型基金，其次是平衡型基金，净申购83亿元，安联收益成长基金即贡献了逾79亿元，不难看出台湾投资人有多么喜爱该档基金。

基金业者分析安联收益成长基金热销原因，主要是「高配息」，加上波动相对低于股票基金。据统计，该基金从2014引进台湾，到2022年间，只有2015年及2018年小赔之外，大部分时间都正报酬率且有双位数报酬率，在理专推荐、投资人口其相传之外，使该基金规模持续长大。

由于「收益成长」策略成功，市场上有愈来愈多「类收益成长基金」问市，如近期才成立的─凯基实质收息多重资产基金，核心配置即放在基础建设与不动产部位，另三成资金放在特别股与短存续期公司债；野村多元收益多重资产基金同样布局三大资产─股票、非投资等级债、投资等级债券搭配可转债；即将在8月上旬募集的中国信托成长转机多重资产基金同样布局股票、可转债、投资等级债。

野村投信投资策略部副总经理张继文表示，想要兼顾收益(配息)与资本利得，建议选择包括股票、债券与其他类型资产的多重资产型基金，才不会一味追求高配息而使本金越来越少。凯基实质收息重资产基金经理人叶菀婷表示，追求收益目标与规避波动同样重要，高息资产虽然可以提供高收益率，但价格也会波动，故需要跳脱传统思维，才能锁住收益。该基金除了将核心配置在基础建设与不动产外，更配置三成的资金于特别股与短存续期公司债，依据历史经验，特别股的长期收益率与总报酬率也有望较投资级债更高。

中国信托成长转机多重资产基金经理人杨士醇指出，中国信托成长转机多重资产基金配置三大资产─可转债、债券、股票，目前配置5：3：2，股票不限于投资美股，而是依市况「随机应变」。由于今年下半年市场仍面临经济下滑、通膨等多种不确定性因素，在资产配置中纳入似股似债的「可转债」在逆风时可抗跌，在反弹时机较易迎来转机。