Q3布局 法人：兼顾成长与收益资产

2021年下半年仍维持「股优于债」的投资基调，但除了追求成长，也应掌握收益机会。(示意图/Shutterstock)

相较于去(2020)年疫情爆发低基期，2021上半年全球经济表现堪称亮眼，展望下半年，法人认为，随着各国解封及成熟市场疫苗施打率增加，消费需求增温，可望持续推动股市，因此，除了布局全球成长与科技股外，也别忘了投资收益型资产如:全球高收益债市资产，可平衡资产配置的抗震度，并掌握全球经济下半年继续复苏的机会。

时间即将进入下半年，保德信投信市场策略团队主管叶家荣表示，在加速复苏、政策利多支持、殖利率弹升反映经济成长等多项利多支持之下，下半年没有看淡市场的理由，仍维持「股优于债」的投资基调，虽然可能受到联准会(Fed) QE缩减讯息的干扰，但从市场反应可看出缩表影响已在预料当中，反而开始关注受惠解封后的消费需求动能，以及因应第四季旺季的补库存效应，企业获利及资本支出可望进一步成长并提股市实质支撑。

富兰克林华美AI新科技股票基金经理人黄壬信也认为，随着英国与美国疫苗接种率逐步提高，各城市陆续解封，出门消费的欲望带动并刺激商业活动，对于企业营收来说是正向循环。虽然，目前仍担忧Delta变种病毒可能扩散，但美国经济前景仍乐观看好，进而将带动AI新科技成长与上半年落后补涨的产业。

除了追求成长，也应掌握收益机会，富兰克林华美全球高收益债券基金经理人张瑞明表示，短期内，美债殖利率波动促使投资人重新评估不同固定收益资产间的配置；长期而言，全球高收益债券则可以受惠来自疫苗与财政刺激的总体经济顺风车，相对零息政府公债，仍具收益空间。

从成长配置的角度来看，富兰克林华美全球成长基金经理人王棋正认为，随着全球主要城市开始解封的情况，操作上建议逐步增加投资能源和复工概念(如旅游、娱乐)类股，并维持相当的比重持续投资于医疗保健、金融、科技与消费类产业的布局方式，做弹性配置。

而受惠于出口导向的中国与台湾，富兰克林华美中国A股基金经理人沈宏达认为，中国经济成长一直领先全球，加上今年陆股表现偏整理，预期第三季有机会迎头赶上。因为政策主导、货币宽松、渠道下沉、减碳排等政策发挥效果，预料科技与消费为驱动股市的两大引擎。

总结以上，富兰克林华美投信认为，全球经济复苏与AI新科技的持续发展，并不受疫情变化所限，上述投资机会诸如:创新科技、消费力复苏、能源与医疗保健等题材将继续引领股债市有所表现。因此，建议投资人不妨利用核心资产做为长期投资重心，并搭配成长与收益配置型基金，一并掌握第三季的全球投资获利机会。