降息风吹起 9月发债大咖火力全开 发行量重返500亿

根据柜买中心统计，9月传统发债大户终于登场，中油、台电均按照既定计划发债，尤其中油继上月发债120亿元后，本月再发133亿元，另有台电发债126.5亿元，光是两大咖合力就发出近260亿元，再加上其他公司债及可转债，9月企业发债量意愿大幅提升。

观察今年以来公司债大咖发行量，上半年包括「发债王」中油发出476亿元、台电387亿元、台积电343亿元；下半年台电发出227亿元，中油发债253亿元，但台积电自5月发债以来仍未再发债。

另，9月除有中油、台电发债，远东新也发债43亿元、台湾大则发出20亿元，其余则多为金融债。而可转债方面，9月发债量达192亿元，合计整体公司债达514.5亿元，虽低于过去动辄700亿元水准，但已有明显回温迹象。

而观察票面利率，包括中油、台电各天期新券，都较前次发行利率下修，有「类公债」地位的台电5年新券为例，利率维持由7月的1.92％降至1.9％，而中油5年新券利率也由1.95％降至1.92％；随企业发债成本舒缓后，预计第四季进入年底传统发债旺季，今年公司债还有机会再冲一波。

银行主管指出，随主要央行开始降息，即使我央行不降息，市场都近期发债利率高点已过，成本下降是企业进场关键，台电及中油为了弥补亏损，维持每季发债计划融资，而台积电下半年何时进场也受市场关注。

另，回顾今年企业发债量，上半年维持量能，1月有660.5亿元、2月春节月休兵，但3月增至720.2亿元、4月发债量续增至892亿元、5月587.4亿元、6月764.2亿元；下半年公司债发行一度量缩，9月又回到发债正轨，重返500亿元大关。