近9成美企获利击败预期 股价不一定捧场

美企财报季已经过了一半，根据路孚特数据统计公司（Refinitiv）指出，在已发布获利的标普500企业当中，高达87％击败市场预期，除了大幅超出历史平均水准的65％，并可望创下路孚特自1994年开始该统计以来的最高纪录。

另外美企获利成长也表现相当亮眼。据路孚特资料显示，回溯到1994年，当时企业获利平均成长幅度较市场预期高出3.6％。不过这次财报季，企业发布的获利增幅则比预期大幅超出22.8％。整体而言，最近一连串强劲财报，已让标普500企业迈向2010年来获利成长最快的轨道。

不过对投资者而言，他们最关注的议题在于这些财报利多到底已有多少反映在股价上。

虽然多数企业财报轻松击败市场预期，不过美股反应却相对冷淡。举例而言，在4月底发布业绩的艾克森美孚，不但终结过去连四季亏损命运，并且获利与营收也大幅超出分析师预估，不过当天股价却不涨反跌，终场收低2％。

此外，苹果受惠于iPhone、Mac电脑与iPad等旗舰产品销售激增，带动上季获利创下纪录新高，然而股价也已下跌0.1％报收。微软在云端运算业务与个人电脑买气畅旺下，业绩表现突出，但财报发布后的翌日，股价却收黑2.8％。

许多基金经理人认为，鉴于上年同期新冠疫情爆发、开始打乱全球经济活动，他们早已预料在比较基期较低下，美企第一季获利将表现杰出。事实上这些经理人更关注的是这些财报未来几季是否还会维持超水准表现。

美企财报向来是带动美股走高的最大推手之一，但最近几年来自联准会的支撑，也在美股多头涨势上扮演关键角色。

因此BMO财富管理公司投资长史瑞奇（Michael Stritch）认为，假若未来几季美企获利成长减缓，并不意味美股也会跟进下跌。不过他也提到，虽然美股下半年还有上涨空间，但鉴于年初迄今美股已屡创新高，下半年涨势恐将有所收敛。