金发女孩经济持续 外银：留意美债殖利率5％门槛

渣打银行指出，虽然宏观大环境依然稳健，但仍需关注美国2年期和10年期公债殖利率何时会超过5％门槛，过去一年，该殖利率水准已经成为短期内金融状况自我调节的稳定器，若殖利率迈向5％，导致短期内金融状况收紧，会使风险资产短暂下跌，可能预告当前冷热适宜的金发女孩经济将终结，并且最终使债券殖利率从该水位回落，当美国10年公债殖利率跌破3.8％低点，则为预示着经济前景恶化。

然而，渣打银行进一步指出，虽然美国近期强劲的经济前景数据、公债拍卖行情疲软，以及联准会官员发言透露出鹰派讯号，使美债殖利率同步走高，但由于企业盈余预期上修，CEO信心指数也提升，对于股市仍是偏多格局，预期随着通膨逐步放缓，未来几个月的债券殖利率将缓慢走低。

星展银行（台湾）财富管理投资顾问部副总裁陈昱嘉则分析，若美国10年期公债殖利率突破5％，确实会对股市造成压力，不过依照目前的情况看来，回升幅度有限，预估今年第四季末约为4.5％；除非通膨失控、相关数据大幅超出预期，导致市场预期联准会要继续紧缩货币政策，若非如此，基本上今年美国10年期公债殖利率会在狭幅区间震荡，对于股市影响相对有限。

陈昱嘉补充，虽然去年10月美国10年期公债殖利率曾有一度来到近5％左右，但当时的通膨相对较高，且市场上仍有人认为联准会可能会升息，与现阶段市场多数人预期降息、不升息的状况不同，现在债券殖利率微幅上涨，对于股市的压力相对不那么大；对于债券市场而言，殖利率的变化对长天期债券价格的影响较短天期债券剧烈，适合不同属性的投资人。