《金融》比特币重摔 面临3万美元保卫战

比特币昨晚至今再出现重挫，跌逾1成5，今早报30503美元，较月初的4.2万美元重摔逾2成，但较2020年3月仅4000美元的价位，仍然暴涨6.7倍。目前投资者对加密货币的极高波动率已见怪不怪，反而考虑应否趁此调整进场。

美国新财长叶伦在听证会上表达了对加密货币的关注，特别是牵涉到科技相关恐怖份子融资的可能性。不只美国，英国金融行为监管局本月初宣布，对所有经营加密货币资产活动的英国企业展开监管。

瑞银财富管理投资总监办公室指出，有说比特币是现代「郁金香狂热」，要评估市场存在泡沫与否，必须先要量度资产的内在价值，挑战在于加密货币不会产生现金流，因而无法使用传统的折现模型。基于估值方法莫衷一是，比特币的「公平」价格预期范围极广，由接近零至高达40万美元，最终也只能靠时间来印证对与错。

对于加密货币可以令资产组合更多元化，从而达到某程度的分散风险说法，瑞银财富管理投资总监办公室认为，比特币跟股票及债券等传统资产类别的相关性一般不高（但2020年意外急涨），投资者不应单纯因为相关性低就买进加密货币，而应考量到风险调整后回报，即潜在回报是否足够补偿风险。

此外，加密货币市场门槛低，当前有超过4000只货币在网上挂牌，总市值达到1兆美元，但交易集中在少数的热门货币，比特币及以太币等的成功不代表一切。另外，加密货币在现实中的应用仍然有待观察，而且投资者有输掉全部资金的风险。 瑞银财富管理投资总监办公室提醒，加密货币具有颠覆性应用的潜力，加上得到传统及社交媒体的高度关注，可能拉动比特币价格。如果投资者要押注此另类资产，必须控制「注码」及制定离场策略。