金融次顺位债 今年涨相佳

各主要投资级债券近期绩效

美国联准会（Fed）官员发表鹰派言论，上修今明两年经济增长、下调通膨预估，高利率维持时间超过市场预期，令债市表现承压，投资级债近一周小幅回档。投信法人表示，升息周期近尾声仍未变，投资级债表现摆脱去年颓势，今年以来皆呈现上扬，其中又以金融次顺位债表现最佳，今年来上涨近4.12％。

群益全球策略收益金融债券基金经理人徐建华指出，随市场持续动态调整预期，且升息循环进入尾声未改变，利率风险仍可望持续减缓，市场波动风险与避险需求并存，资产品质佳的投资级债仍可望吸引资金配置，其中金融次顺位债因在殖利率上又更具优势，表现仍不看淡。

美欧金融业营运体质仍属健康，Fed对金融业的评价是具有韧性，且参与今年压力测试的21间银行全数过关，银行业财务稳健，且市场对先前的风险事件疑虑已明显降低，故整体产业前景仍相当稳健，所发行的金融次顺位债品质亦无虞。金融次顺位债的殖利率近7.6％，较一般投资级债更具优势，且存续期间较短，代表对利率风险更具抵御能力，仍可望吸引诉求稳健收益配置的资金进驻，后市表现值得留意。

台新美元银行债券15年期以上ETF基金经理人邱敬哲认为，未来货币政策恐逐渐对经济产生影响，联准会可望接近升息终点，若停止升息将有助于利率稳定，可望进一步激励美国长天期金融债券表现。预期暂停升息，美债殖利率可望走低，长天期债券反弹力道相较短天期债券强劲，看好长天期金融债后市表现，建议布局美元银行债券15年期以上ETF基金，提供投资人直接参与美元银行债券市场。

第一金投信强调，近期油价攀升使通膨下滑速度未如预期，高利率环境可能拉长，为金融体稳定性投下较长时间的挑战与变数，并冲击信贷市场，部分长债发行机构，或债务体相较差的企业，恐面临成本攀升压力，影响债券能力，但多数金融债券投资偏向大型优质金融机构发债标的。