境外股债基金 两样情

图／本报资料照片

7月境外基金净申赎与规模概况

联准会9月降息机率大增，加上全球股市剧烈波动，7月境外各类型基金净申赎情况出现两样情，根据境外基金观测站统计，股票型基金7月大失血，净流出金额高达170.4亿元，尽管平衡型与固定收益型产品分别有61.5亿元与40.1亿元的净流入，但仍受股票型失血拖累，整体境外基金当月净流出58.2亿元，至7月底在台规模为4.28兆元，月增1.5％、年增10％。

根据统计数据的趋势可发现，境外股票型基金自去年12月开始至今，每月皆呈现净流出情况，反观固定收益型产品自去年11月以来皆呈现净流入的趋势。境外基金业者表示，投资人除了想搭上降息行情列车之外，境外固定收益商品提供丰富的级别与币别，各家业者也相继调高配息率，使热度能持续升温中。

联准会降息讯号浮现，投信业者普遍看好信用债的表现。投信业者分析，经济软着陆的机率较高，投资人可依照投资偏好，适当将投资等级债与非投资等级债纳入投资组合，尤其非投资等级债当前殖利率高于7％，相当值得入手。

根据统计，7月净申购金额超过50亿元以上的境外基金包括摩根美国价值基金、高盛投资级公司债、摩根美国基金、联博全球非投资等级债、联博美国收益基金等。

瀚亚投资美国非投资等级债券基金研究团队表示，目前非投资等级债当中，BB级债占美国非投等债指数的50％，相较过去有所提升；同时CCC级的比重下降至10％。也就是说，美国非投等债正处于高品质时代，抵御景气下行风险能力也相对强。

整体来看，下半年投资市场面临较多的变数，加上股市涨多后高档震荡的风险加大，投资人投资上偏向寻求保守稳健的投资标的，预期第三季境外基金市场仍可能维持固定收益型基金买气较旺的趋势。