经营权之争 成公司治理重要课题

黄正欣助理合伙律师（左起）、林家振董事长、陈彦良教授、柯承恩教授、陈清祥理事长、黄显华董事长、罗名威合伙律师、黄帅升资深合伙律师、陈一铭合伙律师。图／简立宗

吴志光合伙律师（左起）、金玉莹主持律师、陈清祥理事长、林火灯副理事长、刘连煜教授、方嘉麟教授、张心悌董事长。图／简立宗

公司经营权争夺风起云涌，突显出经营权争夺将成为公司治理的重要课题。其中董事会如何善尽董事责任，更是确保利害关系人的权益，促进公司良性发展的重要环节。中华公司治理协会及《当代法律》杂志社于日前举办「经营权与董事责任研讨会」，中华公司治理协会理事长陈清祥说，迈入第21周年，中华公司治理协会持续扮演公司治理制度倡议推动之尖兵，除了透过出版著作，亦透过各项研讨会及年度高峰论坛，强调公司治理制度对经济发展的重要性，已展现亮眼成果。此次延续去年探讨财报不实的董监责任，今年针对经营权争夺议题深入探讨，就是希望为董事及独立董事面临这样的问题应如何自处，提供最佳指引。

中华治理协会副理事长林火灯说，在美国社会，不管经营权争夺是敌意或非敌意，都司空见惯。这是资本市场给的市场机制，目的不是要保护公司派或市场派，而是要能促进经济效益，但在台湾对于经营权争夺都要被透过有色眼镜放大检视。英文的hostile其实只是一个中性的名词，由于台湾翻成敌意并购，大众先入为主的就会认为是负面情事，就像台湾把short sell翻成放空，让放空的人给人一种负面印象，因此过去台湾对放空就有诸多限制。公司治理的角度追求的是合睦，并购是一个工具是一个手段，经营权争夺或敌意并购之所以有争议，就是有人用了不好的手段，如果大家都以实力原则，用适法手段，合乎公司治理，对于经营权争夺或敌意并购，就不会有这么多的负面印象，造成社会资源的浪费。

如果公司经营团队长期经营一个企业没作好，还能作什么？台大管理学院名誉教授柯承恩说，谈到公司治理，并购其实就是公司治理机制之一，要容许所有权可以竞争，作得不好，就要换更好的人来作。不然掌握这么多资金，就是一种社会资源的浪费。市场上快速变化大，有时并购就是另外一种成长的策略。这些年来，主管机关也认知到并购是一个社会产业成长，跟内生成长并行的策略，在法律上必须容许企业走这一条路，虽然现在法规还不完备，但社会进步就是循序渐进，在这个过程中慢慢修正，虽然过去对市场派的印象较为负面，但亚洲己渐渐接受，并购是经济成长必须容许的策略，法律上不应过度限制。