利基策略见效 双键三福化荣化去年获利领先族群

利基布局策略发挥，双键（4764）、三福化（4755）及荣化（1704）去年获利勇夺化工族群前茅，荣化殖利率冲高达6.5％，投资价值胜出。双键去年EPS达5.22元轻松夺冠，配息2.7元，殖利率逾4％；三福化、荣化EPS各以4.26、4.2元紧追其后，配息2.6、2.9元，荣化殖利率达6.5％，三福化达4.9％。

材料-KY（4763） 去年EPS达3.7元，泓瀚（4741）、东联（1710）、东碱（1708）也因产业景气复苏、加温，去年EPS均达2元水准，殖利率也有4％～5％。

分析师认为，今年电子应用需求持续活络加温，塑化行情有望延续高档态势，搭配新产、新品开发出货持稳放大，双键、三福化、荣化及东联、东碱营运蓄势推进，推估营运成长15％～25％，成为族群推荐追踪标的。

荣化今年热可塑性橡胶（TPE）市场看好，除氢化热可塑性橡胶新产能已在年初开出，一般热可塑性橡胶新产能部分，高雄厂第2季量产、大陆惠州厂第4季量产。

荣化规画，惠州厂TPE年产30万吨，美国TPE厂约5万吨，集团TPE年产能下半年将由45万至50万吨，扩充为60万至65万吨。