刘穷志:解决银行信用债和数据金融平台问题的深层路径

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作者|刘穷志武汉大学经济与管理学院教授、本站研究局专栏作家

近日,银行间市场信用债和数据金融平台话题正在火热讨论中,一些实操性问题分析政策建议已经不少了,多数问题也基本达成共识,比如银行分业经营、加强银行监管、去标杆、反对平台垄断与资本无序扩张等。本文仅就实操表层之下的深层问题谈几点看法和主张。

一、设立实体经济委员会,监管金融业务

经济与金融的关系是决定与服务的关系,金融业务必须有利于经济增长。当前一些观点过于纠结于金融业务本身的调整,囿于狭窄的金融圈而不能跳出来,应该以经济来抑制金融过度“创新”。

一种可行的政策建议是,对金融业务的监管,除银保监会监管外,再设立实体经济委员会,由各行业企业家组成,对金融业务监管,未经其许可,不得“金融创新”。

二、规制私人部门垄断

无论是数据金融平台,还是其他私人经济部门,只要形成了垄断,就会对经济产生负面影响,包括垄断市场份额和垄断价格中央经济工作会议提出反垄断和防止资本无序扩张,必要、及时、有效,但并没有完全否定数据金融平台。

治理私人经济垄断的可行办法是规制,规制的途径主要有两条,一是拆分,将大型垄断企业分解为若干中小企业,做强可以,做大值得商榷。二是价格规制,构建激励性价格规制体系。

三、构建竞争中性机制,促进国有经济与民营经济共同发展

资本的出路在哪里?在于活力,在于竞争力。无论是私人资本,还是公共资本,竞争中性才是出路。中央经济工作会议提出国有经济与民营经济共同发展,同样必要、及时、有效。但如何共同发展,值得学者们探索。

一个可行的竞争中性路径是对私人经济(包括外资)进一步开放领域,国有经济(包括国有银行)与私人经济在同一个起跑线上、在同一个广阔的平台上公平竞争。当然,宏观调控是前提。

四、以科技置换杠杆

去标杆提出多年了,但一直难以较好地解决。其根本原因是粗放经济增长方式,经济增长依赖于劳动力、资本等传统要素,依赖于投资、消费、出口传统“三驾马车”,这些政策与杠杆有着千丝万缕的联系,纠结于这些传统办法难以使去杠杆有力度。

相比于劳动和资本对经济增长的加数贡献,对经济增长乘数贡献的要素是科技。中央经济工作会议提出将科技思路放在第一条,完全正确。以科技政策置换去杠杆政策,完全可以实现效率对风险的替代,而不是简单的权衡了。当务之急是坚决落实科技是第一生产力思想,保护知识产权,充分尊重知识、尊重人才

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