陆债市违约额 房地产最大户

今年以来大陆债券市场违约规模创5年新低，从违约行业来看，房地产企业仍是违约大户。图／中新社

近年大陆债市违约概况

2023年进入倒数阶段，陆媒统计，今年以来大陆债券市场共有38家企业的108档债券违约，违约额人民币（下同）303.07亿元，无论从违约数量还是规模上看，都来到5年新低，债市违约形势似乎有所好转，但展期规模仍创下历史新高。从违约行业来看，房地产企业仍是违约大户。

21世纪经济报导28日指出，虽然违约数量和规模「双降」，但是今年展期规模创新高。据华福证券统计，2023年，大陆债券市场已有50家发行主体展期152档债券，展期规模高达2,044.45亿元，超过2022年展期量的1,933.59亿元，创下历史新高，后续债务偿还的情况仍不容乐观。

若以违约主体行业而言，华福证券统计，房地产开发仍然是违约高发行业，高达12家，占比最大。海外债违约数量减少，违约企业均为房地产相关。分析指出，2023年房企风险陆续出清，违约规模有所下降。但房企前几年激进扩张策略和行业景气度暂时难以回升的影响，房企违约风险仍高。

华福证券分析师李清荷表示，整理2023大陆债市违约主因，多数违约企业都是因融资环境恶化，市场认可度下滑，行业景气下行导致公司盈利能力和偿债能力大幅下降，现金流表现较差等。

优美利投资总经理贺金龙表示，根据中债资信违约资料库来看，2023年债券市场违约情况呈现好转，新增违约主体和规模都出现减少的情况。一方面是官方推出多项化债方案，在特殊再融资债等财政政策和化债政策的支撑下，城投信用风险明显下降。另一方面，部分行业个体在政策支撑下，以时间换取空间的债务管理模式，今年的流动性问题有所缓解。

中诚信国际分析师姚姝冰分析认为，当前市场情绪较为敏感，市场信心仍需呵护，着力防范化解债市信用风险仍是稳定市场信心的重点，预计债券市场信用风险整体可控。

展望2024年，天风证券分析师孙彬彬指出，整体信用风险可能持平或者略低于2023年。具体来看，在城投债、一揽子化债政策支持下，2024年发生债券直接信用风险事件冲击的可能性不高。但考虑到基本面仍偏弱，偿债压力较大，债券违约、票据逾期等事件仍可能发生。