卖出美PTP架构ETF 明年起课税10％

预期在课征重税10％的打击下，绝大多数投资人，可能不会再交易美国商品ETF。但台湾证交所架上有国内业者发行的期货ETF，是采取直接交易商品期货的方式追踪指数，因此不受美国新税制的影响，同样能参与商品、原物料、外汇等期货商品市场。

业界主管指出，如可以考虑用期元大S&P石油来替代USO，参与原油市场。交易国内期信ETF，除了券商手续费外，投资人卖出时只需要课征千分之一的证交税，是强而有力的替代产品。

PTP源自早年为扶持自然资源产业，只要企业收入的90％以上来自美国法典规定的「合格」来源，包含利息、股息、资本利得、租金，以及从勘探，开发，采矿或生产，加工，精炼，运输（包括运输天然气，石油或其产品的管道）或销售任何矿物或自然资源（包括化肥，地热能和木材）中获得的收入和收益，则该合伙企业享免税优惠，且可以在证券交易所自由交易。

在美国市场，主要的证券ETF通常是投资公司（Regulated Investment Companies，RICs）来发行，而直接投资黄金、白银的实体贵金属ETF，例如SPDR黄金ETF（GLD），则是采用公开交易信托（Publicly Traded Trust，PTT）结构，但是交易商品期货或是外汇期货的商品ETF，既无法采上述二种结构发行，又想获得税赋优惠，因此多是以公开交易合伙企业（PTP）来做发行。