美股3末日情境脚本...
图／美联社
Marketwatch报导，受贸易战一触即发、美国政府可能对大型网路公司进行管制，与联准会货币政策改变，导致美股过去两个月震荡剧烈。DataTrek数据公司联合创办人柯拉斯（Nicholas Colas）指出美股将跌多深才会到底，将依以下3种情境而定。其中最糟一种是18个月跌掉4成。
1.闪崩
柯拉斯解释，第一种情境称为「闪崩」，也就是类似1987年黑色星期一的美股崩盘。当时道琼创下史上最大单日跌幅，但那年美股依然收高，并从崩盘低点回升近1成。
他以黑色星期一资料做为基准，计算当时标普500指数的预测本益比为9.3、10年期美债殖利率为8.9％，两者相加数值则为18.2。相较当前美债殖利率为2.8％，若要达到黑色星期一的估值水准，标普500本益比要从目前16倍降至15.4倍。这也意味该指数必须跌到2,187点。若以上周五收盘价来看，标普500还要跌16％才能达到该水准，这也等于该指数从纪录高点下修24％。
2.慢速火车意外
第二种情境称为「慢速的火车意外」，显示美股触底时间较长，但却跌的更深。柯拉斯以周期性调整本益比（CAPE）比率做为推算基础。现今标普500的CAPE为31.88，约是1880年代的2倍。若要CAPE降至历史均值，标普500需跌到1,646点，显示该指数从当前价位下滑36.8％，或从纪录高位下跌42.7％。
柯拉斯说如此跌幅需12到18个月才能完成，不过他并不认为该情境会真的发生。
第三种情境为催化剂引发的「价格重置」，也就是投资者担忧经济衰退会发生，即使该预测最后并无成真。不过股价还是会因未来两年陷入衰退而打折扣，柯拉斯认为该情况似乎最具逻辑。
他说衰退通常会让企业获利从衰退前高峰减少二到三成。这也意味标普500指数将跌至1,776到2,106点。如以中位数1,941点计算，标普500将从上周五收盘价下跌25.5％。