美股连九周收红涨势汹涌 施罗德：小心基本面未好转
▲美股道琼与那斯达克指数已为连续第9周上涨。（示意图／路透社）
美国企业财报有七成击败市场预期，激励美股道琼指数连九周收红，再次挑战去年高点；然而，当前的强劲获利和经济成长已不比当时，基本面并未好转，投信法人认为，中长线仍审慎看待本波多头行情，因此建议采攻守兼备的方式参与当前的多头行情，为投资打造安全气囊。
截至2月15日，去年第四季美国约有七成企业获利击败市场预期，平均获利年增率达13.8%，气氛转向乐观推升本波股市反弹。不过，施罗德投信多元资产投资团队投资长庄志祥认为，七成的数字并非因为获利强劲，而是事前获利预期已数度下修。其实，许多企业已调降第一季财测，预期本季获利将为负成长，即使第二季预期可重返成长轨道并逐季回温，但接下来两季度成长也仅有2%上下，与去年两位数的成长相去甚远。
整体来看，庄志祥分析，企业和总经环境的成长动能已大幅降温，一旦市场乐观气氛转向，疲弱的基本面将无法支撑股市涨势。观察近期经济数据，包括美国ISM指数及零售销售、中国大陆及欧洲制造业采购经理人指数（PMI）都持续走弱，即使成长荣景已不比去年，但美股反攻已直逼前波高点。投资人必须留意一旦出现预期外的状况，如中美贸易协商未果等，若市场再度检视基本面，当前风险资产的价位恐将再度面临修正。
至于在投资操作上，庄志祥建议，置身多头市场，对股市动能无需逆势而为，但务必留意做好避险。观察短线市场动向，美国资产持续吸金、美元也未见转弱，因此，动能操作宜加码美股，但建议同步加码避险资产，维持股债平衡配置。目前多头行情与去年第三季相仿，投资人应避免一味跟涨却忽略基本面的变化。