美國公用事業族群商品 潛利足

全球科技业动能与气候变化剧烈，驱动电力需求爆发性成长，挹注公用事业营收、获利。 （彭博资讯）

美国经济表现稳定正向，仅就业数据暂放缓，制造业和服务业降温，法人表示，此时预防性降息有助公用事业类股评价上调；此外，全球科技业动能与气候变化剧烈，驱动电力需求爆发性成长，挹注公用事业营收、获利，及投资吸引力进一步提升。

第一金全球水电瓦斯及基础建设收益基金经理人林志映指出，美国降息预期提早反应在美债殖利率、公用事业获利及投资评价变化，10年期美债殖利率由去年底的4.33%，7月底降至4.03%，最新殖利率更降至3.8%；同期也见公用事业股获利上调比率提升，带动未来12个月评价较去年底上升至17.18倍。

美国公用事业评价与公债殖利率变动 图／经济日报提供

林志映表示，过去升息循环过程中，运用财务高杠杆的公用事业，面临利息、成本负担上扬情形，对获利造成影响，但在迎接降息循环，公用事业个股可望强化获利与现金股息配发能力，股价后市持稳上扬可期。

富兰克林坦伯顿基金集团旗下凯利投资团队策略师杰佛瑞‧修兹（Jeffrey Schulze）表示，近期经济数据疲软只是疫情周期高速成长后的正常化。尽管短期内市场对经济担忧升高，但最终将触发美国联准会在9月开始降息，进而在2025年推动美国经济重新加速，公用事业在未来六至12个月内具潜在机会，估值颇具吸引力且处于最佳位置。

随人工智慧应用及全球资料中心建设兴起，高盛估计，至2030年整体电力需求成长约2.4%，其中，资料中心的电力需求将较2022年增加160%，2030年资料中心占美国总耗电比达8%；林志映说，资料中心用电量带动美国未来五年的电力需求可望上调2%至6%。

全球用电需求也见同步扬升，催化因素如AI科技产业需求、经济回温及地球暖化等，根据国际能源总署（IEA）数据显示，全球电力需求年均成长率可望由2023年的2.5%，提高至今年的4%。林志映指出，电力需求飙升，带动电价及公用事业获利展望转佳，相关企业在发电效率提升下，利润表现优于预期。