利多汇聚 公用事业价值显现

全球通膨疑虑增温，促使近期资金大举转进价值股，带动MSCI世界公用事业指数自3月初低点反弹，累计至今上涨逾1成。投信法人看好，未来通膨上升、疫后各国政府重建计划、碳中和政策下，将加深对公用事业、基础建设需求，吸引资金持续流向这类价值型资产。

今年来，投资人纷纷将目光投向价值股，包括：食品、原物料、不动产、公用事业等股价齐扬。尤其是公用事业自3月初以来，累计上涨近12％，涨幅居各主要产业之冠，相关基金表现同样不俗。

第一金全球水电瓦斯及基础建设收益基金经理人叶菀婷表示，过去一年，公用事业与基础建设一直遭受市场冷落，不过年初以来，情势反转，主要原因是经济重启速度优于预期，引发通膨增温的疑虑，迫使资金寻求成长稳健，又有现金流保护的资产。

而公用事业为民生基本需求，受政策保护，包括：水、电、天然气、铁公路和桥梁费率，都随着物价水准而调整，所以长期营运稳健。近5年整体获利年均成长率6.6％，优于全球股市；近12个月平均股利率水准3.3％，同样胜过全球股市的1.7％，因此受到投资人青睐。

除了受惠于未来通膨上升之外，叶菀婷指出，各国政府正积极推动基础建设计划，及因应气候变迁下的碳中和政策，都加深对于公用事业与基建的投资。

如：美国拟投入2.3兆美元修建电力网路系统、铁公路、机场、港口等，并宣布2030年碳排放量减半；大陆在未来40年将投入139兆人民币，兴建风力、太阳能发电站等项目，达到2060年碳中和目标，预期将吸引更多资金持续流向公用事业与基建等价值型资产。