奇鋐目標價 高盛喊1,026元

高盛证券发布报告指出，维持对奇𬭎的正面看法，认为奇𬭎是液冷趋势的初期受惠者，主要是因为提供全方位解决方案、生产基地分散且客户多元，因此维持「买进」评等及1,026元的目标价。

高盛在台北国际电脑展期间，拜会奇𬭎管理阶层。高盛指出，客户最关心的议题包括液冷散热产品线、液冷散热竞争、终端市场需求、产能扩张计划等。奇𬭎高阶主管持续看好今年奇𬭎营收将逐季成长、获利成长率会高于营收成长率、明年液冷营收将是今年的两倍。

奇𬭎高阶主管告诉高盛，AI伺服器需求强劲，奇𬭎营收可望季成长2-6%，获利成长力道会高于营收成长。下半年，AI伺服器将推升奇𬭎成长力道，且机架式伺服器的液冷产品也将出货。

高盛指出，奇𬭎预期今年资本支出为40亿元，主要是在越南的二期厂。奇𬭎越南厂一期已开始生产3D VC，未来将持续扩大到液冷产品。奇𬭎持续分散生产基地，以符合全球级客户需求。

奇𬭎放眼伺服器液冷市场的领导地位，认为客户不太可能只是看价格，而是同样重视产品组合（是否有全方位的解决方案）、品质稳定度、产能、交付、灵活性及服务。

高盛估计，奇𬭎EPS可望从去年的14.1元，成长到今年的19.53元，再大幅成长到2025年的31.1元、2026年的45.75元。高盛指出，以奇𬭎2025年预估EPS推算，预估2025年的EPS年成长率可达53%，并与同业相比后，给出33倍本益比，未来12个月目标价成为1,026元。

高盛在5月底才将奇𬭎目标价上调13%，主要着眼于AI伺服器需求大增，进而推升散热需求。高盛当时预估，全球伺服器散热市场在2025、2026年规模将分别为73亿美元与106亿美元，液冷散热在AI伺服器领域的普及率将分别为37%及57%。