奇鋐目標價 外資喊860

大和证券发布报告指出，奇𬭎（3017）至少赢得三家云端服务供应商的GB200液冷案，第4季起可望出货。大和上修奇𬭎今、明两年预估获利，目标价从720元上调到860元，维持「买进」评等。

报告指出，市场过度担忧奇𬭎的3D VC气冷散热产能扩张进度。不过，大和认为，奇𬭎第4季起液冷营收贡献可望增加，将化解市场对进度的担心。从2023-2026年，奇𬭎获利年复合成长率可达37.3%。

报告指出，目前奇𬭎越南厂每月水冷板模组产能6.5万个，预估将扩大到26.5万个，大陆厂产能则将从每月5万扩大到10万个。奇𬭎3D VC气冷散热产品仍预期在第2季底出货，且生产线可以调整，会依客户需求改变。

大和表示，奇𬭎旗下富世达贡献可望增加。富世达去年营收占奇𬭎约10%，预期将获得大量订单，将受惠华为折叠手机及其他产品（如伺服器滑轨套件及液冷快接头）的需求强劲。

报告指出，奇𬭎优势在能提供全方位产品，中长期来说可望在人工智慧（AI）伺服器市场扩大市占率。而且奇𬭎可望受惠液冷营收及毛利率将提升，加上平均售价趋势向上，大和上修奇𬭎今、明两年预估获利，并且首度发布对于2026年的预估获利。

大和调升奇𬭎2024年每股税后纯益（EPS）0.5%至18.91元，2025年EPS上调12.2%到27.14元，预估2026年EPS可成长到35.45元。基于奇𬭎未来一年预估获利，大和给予37倍本益比，并且同步上修目标价。

大和一个多月前才大幅上调奇𬭎目标价，从450元大幅调高到720元，最近又上调目标价到860元，成为外资圈最高价，主要是看好AI伺服器需求大，奇𬭎将持续受惠散热解决方案升级趋势明确。在外资证券中，摩根大通证券以750元的目标价居次。