前四月发不到一个月的量 国际板发行创新低

证期局副局长高晶萍分析，主要是升息造成债券发行成本拉高。即无论债券新发行或是提前赎回再发行的量都明显减少；第二主因应是寿险买盘亦有减少，有些是寿险公司投资额度受限，更多是因为今年避险成本高涨，寿险公司投资美元债券时会有更多评估，寿险公司转向新台币计价的债券ETF基金，以新台币计价绕道投资美债，节省避险成本。

据保险局统计，从去年11月至今，寿险业投资新台币计价的债券ETF金额，连续六个月增加，含市价变化共增加2,126亿元，这部分增加亦可能分走国际板债券的买盘。

同时，今年国际板债券提前赎回量亦大量减少，3月及4月都完全无债券提前赎回，连两个月挂零，前四月累计赎回二档、金额1.8亿美元，去年同期则是有15档债券提前赎回，金额共计78.83亿美元，即今年执行提前赎回的国际板债券档数占可提前赎回者，不到3％，代表发行人宁可用旧有债券成本持续发行，没有提前赎回，即不会有新的递补发行量。

不过，5月国际板债券到22日已有10档债券新发行，金额共计7.93亿美元，比起去年同期，发行金额至少成长1倍，若以此发行趋势，5月及6月发行量可望恢复正成长。

尽管今年有218档国际板债券可提前赎回，金额共343亿美元，但前四月极少执行，据证期局统计，到年底还有141档债券可提前赎回，金额共计205亿美元，但如果美国仍未停止升息、也未降息，提前赎回量恐不会太多，到4月底国际板债券流通档数共889档、金额2,083.87亿美元