鹰式升息影响发债 国际板前十月发行创八年低

证期局副局长张子敏表示，主要有二大原因，一是美国联准会仍在大幅升息，拉高发债成本，且此时不确定性高，债券发行者观望，认为目前不是发债好时机；二是前二年是降息趋势，发行者大量提前赎回国际板债券，再重新发行，今年则无太多提前赎回。

国际板债券前十月提前赎回共18档，比去年同期少34档，提前赎回金额80.16亿美元，同比减少26％，更重要的是前十月可提前赎回债券共115档、可提前赎回金额233.84亿美元，但只有16％不到的债券执行提前赎回，金额占率仅34％，9月及10月完全无债券执行提前赎回，代表发行人评估再发行成本高，因此不执行，也就不会带来新的发行量。

据证期局统计，2014年前10月国际板债券发行51档、金额154.98亿美元，全年则是有90档、236.68亿美元，今年前10月发行金额略高于2014年，但若今年11月及12月仍是因为美国仍未暂停升息，发行量未明显提高，则今年全年发行量恐怕比2014年还低，创九年新低。

国际板债券是台湾发展的外币债券市场，主要买盘即国内寿险公司，先前完全不用计入国外投资限制，现在则是与国外投资合计，不得逾资金的65.25％，部分大型寿险公司今年考量投资额度，先去美国抢高利率债券，多少也会影响发行量。

证期局表示，明年国际板债券有218档债券可执行提前赎回，金额共343亿美元，比今年134档、256亿美元可提前赎回量更多，但今年执行率并不高，明年若仍在升息趋势，估计执行提前赎回债券的情况可能也不会太高。