大户没来 5月国际板债发行量衰退73％

发债大户没有出现，5月国际板债券虽有19档发行，比去年同期增加近73％，但发行金额仅约25.2亿美元，比去年同期大幅衰退73％以上，主要是去年5月有以色列来发50亿美元主权债，及设在荷兰的沙国资产管理公司发债20亿美元。

但由于5月国际板债券仅2档债券提前赎回，赎回金额1.5亿美元，是今年以来单月最少赎回金额，因此国际板债券流通量（存量）首破700档，达714档，金额1,934.47亿美元，都创下历史新高。

今年因为新台币汇率强升，首季寿险业避险总成本攀高，再加上多数寿险业预期下半年债券利率会弹升，上半年海外投资速度有放缓迹象，有些公司也打算将投资额度「省下来」，直接投资海外较高收益的债券，因此在国际板债券投资上，不若去年要「补」被提早赎回债券额度般积极、大量，但还是有些公司持续买进中。

因此今年前5月国际板债券虽有116档债券发行，档数比去年前5月的99档增加17％以上，但总发行金额241.3亿美元左右，比去年同期减少近33％，代表今年平均每档的发行规模不若去年，欠缺量大的发债大户。

寿险业今年前几月投资国际板债券还是有一定的量，据保险局统计，到4月底寿险业投资国际板债券余额是新台币4兆777亿元，比去年底增加1,378亿元，去年同期则是因为国际板债券大量赎回，前4月被赎回逾227亿美元的债，寿险公司即便加速买进，国际板总投资金额仍是少了新台币1,379亿元；若看金管会管制额度前的2018年前4月则是增4,732亿元。

去年是因为寿险公司要补部位，加上油源国家需要发债筹资，所以有不少大额、双挂牌的国际板债券发行，再加上一些知名跨国企业赎回老债后亦有新发额度，所以2020年全年共发行195档债，发行金额601.56亿美元，都创下新高。

但去年国际板共提早赎回159档债券、458.48亿美元，亦创下历史新高，今年预估可赎回债券并不多，前4月已累计赎回42档、金额77.48亿元。