全球股灾降临 投顾：拉回是长期成长产业之买点
全球股市近两年波动度创下历史低点，生技指数震荡一直较为剧烈，不过，过去两年每次修正达10%后随即进场，普遍都能有不错报酬，平均三个月涨11%、一年涨18%，说明拉回是长期成长产业之买点。特别是此波拉回主因为获利了结心态，基本面无疑虑下应视为良性修正，寻找进场机会。
2018年以来，并购热度一直未止，Celgene今年以来买下Impact Biomedicines，1月22日再度出手买下Juno Therapeutics，瞄准免疫疗法商机，合计金额达160亿美元，赛诺菲则在1月22日买下血友病药厂Bioverativ，一周后再与诺华诺德抢亲，买下专长奈米体药物的Ablynx，合计金额约164亿美元。大型生技股帐上现金充沛，又需要补足产品线以应对竞争环境，并购仍是今年行情的重要题材。
复合年成长约15%上下 本益比仅14倍
生技在不断创新的基础上，进一步解决未满足的医疗需求，产业将持续强劲成长，百达投顾认为，未来几年的生技产业复合年增率应维持在15%上下（mid-teens）。目前S&P500生技指数的本益比仅有14.2倍，不仅远低于过去平均，也低于MSCI世界指数的16.2倍，提供价格良好支撑。
▼全球股市近两年波动度创下历史低点。（图／路透）