全球市場觀測站／新興債、科技股 看旺

全球股市12月第一周多为震荡走高，美国经济稳步趋缓，市场对于联准会12月降息预期上升；债市方面，美国公债殖利率持续回落，信用债与新兴／边境债上涨。

野村投信表示，联准会12月利率会议在即，投资人关注经济数据，借此判断联准会是否持续降息步调。上周联准会主席鲍尔重申不急着降息，且未来评估降息时会更审慎，谈话内容符合预期，由于川普尚未就任，而就业市场正缓步降温，市场普遍预期12月联准会降息1码。

经济数据方面，11月ISM制造业上升至48.4，是今年6月以来新高，也优于预期，11月新订单指数亦为3月以来首度进入扩张区间；11月ISM非制造业指数降至52.1，为6月以来首度下降，且低于预期，服务业动能趋缓。11月非农就业人数较前月增加22.7万人，高于10月的3.6万人（修正数），失业率则从10月4.1%略升至4.2%。由于美国经济仍有韧性，联准会未来降息步调可能会依据川普政策方向有所调整，2025年降息幅度可能略减，速度也会放慢。

科技股上周震荡走高，辉达宣布下一代图形处理器Rubin已提前启动研发工作，有机会2025年下半年亮相，比先前预期的2026年提前半年；辉达的GB200晶片出货量逐渐增加，也提振相关类股表现。

野村指出，AI成长趋势明确，2025年相关应用渐扩展至手机、电脑等终端设备，后市持续看好。