《热门族群》市况冷、MCU定价承压 外资：H2恐仍不冷不热

美系外资表示，根据对于MCU通路的最新调查显示，消费、工业需求仍然疲软，意法半导体的32位MCU初步价格为17元，月减少6%，至于GD32F103VET6，现货价格维持在8元，价格持平，这显示出需求可能会在下半年之前保持不冷不热，因为就像6月初的调查一样，对于下半年，业者至今无备货需求。此外，最新的AlphaWise调查显示，家电相关电子产品占消费支出的百分比缓和下降，从之前的 22%降至21%。

美系外资表示，大中华区MCU业者大多是fabless(无厂晶圆)公司，因此他们的调整 供应不如IDM业者迅速，例如内存供应商或可以控制自己生产线的MLCC业者。MCU现阶段供给缓慢调整，定价依旧承压。

美系外资进一步谈到，当下MCU业者面临着巨大的挑战，因为需求依然疲软，下半年复苏希望渺茫，假设若选择削减晶圆订单，则操作去杠杆将影响底线，但若不进一步削减晶圆订单，价格恐进一步下降。因为在2022年底或第一季下的晶圆订单，主要都是当时看好下半年市场将复苏，但当下并未有复苏迹象。迄今为止，大中华区MCU业者仍在牺牲利润率以推进去杠杆操作。

库存部分，美系外资认为，通路库存现在为两个月，与5月相比持平。MCU供应商试图将库存转移到通路市场，但经销商不愿意接受。由于目前的MCU市场是买方市场，经销商获得更多议价能力，但MCU供应商仍可通过增加新的经销商来消化库存，若需求没有改善，此举可能会增加下半年去库存的风险。

美系外资最后表示，以大中华区MCU各股来说，给予乐鑫讯息、中颖电子、新唐(4919)加码评等，主要是因特定应用MCU的定价压力较小；芯海科技、北京兆易创新减码评等，是基于上述两家公司对于现货市场疲软的敏感度较高所致。