认赔航空股？从巴菲特抄底失败 发现重大落底讯息！
认赔航空股？从巴菲特抄底失败 发现重大落底讯息！（图／达志影像）
四天连假因为疫情关系许多人都乖乖地待在家里防疫，而外面财经新闻消息还是一样多，不仅是石油减产炒得沸沸扬扬、美国首家银行宣告倒闭，现在又来波克夏卖出达美航空及西南航空，搞的网友再次键盘出征巴菲特。在此老牛就做个平衡报导吧～(记得看到最后一段XD)
【卖出达美及西南两家航空】
根据周五美国监管会公布的资料，波克夏出售达美航空（Delta）和西南航空公司（Southwest）的股票。虽然波克夏没有直接公布原因，但外界猜测应该是因新冠病毒的大流行，而为航空业带来前所未有的崩溃。而达美航空自己都预计第二季度销售额将下降90%，并且其他航空公司也做出类似的可怕预测。
这笔出售资料总共卖出1300万股的达美航空(DAL)及230万股的西南航空(LUV)，因为巴菲特曾在3月中旬采访时表示，尽管市场遭到抛售但他「不会出售航空公司股票」，也就是这句话及后续做法饱受争议。这次的抄底失败(?!)，因此也就在网路上冒出一堆「不是说好不卖的嘛」、「笑死~股神卖在谷底」、「存骨族崩溃」等讨论声浪。
【仍旧持有航空股，而且还不少】
不要只看表面上的新闻内容，波克夏目前仍持有不少航空股，还持有达美5900万股，5130万股的西南航空。所以这次的售出达美航空，换算只是五分之一的持股罢了。而巴菲特自己也称新冠病毒的疫情是此生第一次看到，所以到底是不是”技术性调整”，抑或是”这次不一样”，就不多做评断。
而价值型投资人该思考的是「停损」的重要议题，所以我在《股海老牛专挑抱紧股》书中提到停损有两个意义，是我们「愿意承担的最大损失」及「设定获利的衡量基准」。另外也提醒停损前所要考量的4个原因：
1. 买进原因消失
2. 跌破支撑点
3. 筹码出现异常变化
4. 其他（损失固定金额／固定％数）
记得去看「从4条线索决定，迅速停损让获利奔驰」文章，里面有详细的说明。
图文／股海老牛提供
【回顾1989年的投资航空股失利】
巴菲特虽然被称为股神，但实际在投资上也并非每次都顺风顺水。每次提到巴菲特投资的误判纪录，一定都会有「1989年对美国航空集团(US Air)的投资失败」，先澄清这笔投资最终其实是获利的，并且巴菲特买的是优先股 (注：10年后强制赎回并且有9.25%的股息率) 而非普通股。巴菲特在1996年的给股东的信中以”投资失败”来引以为鉴，连巴菲特都认为自己当时美国航空业的分析研究实在是过于肤浅且错误百出，所以特别在信中提出自己当时忽略的3个关键：
1. 过份自信于特别股的保护
过了28年后，巴菲特在2017年时又再次做了有争议性的买进决定，主因是这20年间航空业从百家争鸣、到倒闭重整，最后成为高度寡占，所以才决定大举买进四大航空股，分别为美国航空、达美航空、联合航空和西南航空。到底是不是打脸过去的自己，老牛说物换星移瞬息万变，在每个时间点都有不同的考量点，投资还是为自己负责就好。
回到波克夏另一个争议点，就是从去年波克夏的现金部位相当多，抱紧高达1279亿元寻找投资机会，从当时美股继续刷新高的状况，那时觉得实在不是明智之举，结果被股东开嘲讽一波；现在从新冠肺炎的股灾来看，”现金为王”反倒成为波克夏的优势之一，所以你说说看股神是不是很难当啊。反倒是这笔抄底亏损还是无动美国首富丝毫，仍旧每天五瓶可乐灌下去的啦！
对了～根据巴菲特时常抄底在「半山腰」的纪录来看，股市大多会在一～两个月后才逐渐落底。所以投资人记得慢慢挑慢慢买，市场上还有很多便宜货可以捡唷。
※本文由股海老牛授权转载，原文刊于PressPlay
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