散熱台廠利多 大摩點將

大摩「大中华科技硬体产业」重点

散热族群近期在股价回档修正之际，市场纷纷探询布局的契机。摩根士丹利证券（大摩）发布「大中华科技硬体」产业报告指出，美国散热大厂维谛（Vertiv）今年第2季的订单年增逾50%，对于台系散热同业而言，包括奇𬭎（3017）、双鸿、台达电等都是产业面的利多消息，有机会激励股价正向表现。

大摩台湾区研究部主管施晓娟指出，Vertiv在2024年第2季的订单年增57%、季增10%，订单出货比维持在1.4倍。该公司预计，主要受人工智慧（AI）相关需求强劲，2025年及往后几年的营收均将持续增长，整体前景亮眼可期。

此外，Vertiv预期2024年第3季订单年增10%至15%，但季减15%至20%，而订单出货比（Book to bill ratio）达1.1倍，因此除了反映基数提高外，还包括大规模AI订单波动性增加。Vertiv还指出，晶片直接液冷技术（Direct-to-chip liquid cooling），被视为客户主要的选择方案。

施晓娟认为，Vertiv对于2025年AI基础设施相关需求，对亚洲同业而言，如台厂台达电、奇𬭎和双鸿等公司，都是正向的利多消息，市场普遍预期有机会激励股价表现。

另外，Vertiv也正在不断扩大产能和业务范围，并拓展至非美国市场。值得留意的是，这些扩展动作，是否将增加业界的竞争压力，后续仍有待观察，特别是Vertiv声称拥有全球完整的服务链，虽然可能造成其他同业的挑战，但同时也提供了潜在的市场机会。