生技及科技趋势不变 法人：价值股也有补涨行情

各国陆续施打疫苗，投资人对未来经济复苏乐观，使得农历年后不少风险性资产走强。据统计，能源基金、台股基金前两月涨幅都逾一成。元宵过后，法人认为，虽然生技及科技趋势不变，价值股也有补涨行情，美国、新兴市场还会齐步前进，但市场波动将加大，投资前要先系上安全带。

富兰克林证券投顾表示，2021年受到宽松货币的环境，刺激政策前景及疫情改善支持，全球风险资产延续涨势，相较上一年，最大的不同就是类股轮动和市场风格转换，其中复苏预期带动的再通膨交易、价值补涨以及需求题材，接棒成长股跃居市场要角，能源、金融及工业类股等都出现补涨行情。

据理柏统计，2021年至2月25日为止，各类基金中来涨幅最大的前五类型基金，分别是能源、台股、原物料、大中华及美国中小型股基金，平均报酬率分别为20.3％、13.5％、12.2％、10.7％以及9.86％，这些基金这两个月绩效表现，甚至比过去几年年报酬率还高。

野村投信投资策略部主管张继文表示，殖利率持续攀高，加上疫苗消息持续发酵，更大规模纾困案让景气快速复苏的期待不变，预期价值股(能源/原物料)持续引领大盘反弹，再加上殖利率曲线陡峭有利金融业获利提升。因此建议可续投资于股票价值被低估族群如价值股、能源以及原物料概念；至于气候环境永续题材投资人也可续抱。由于举债规模扩大，美元预期持续走弱，整体新兴市场股市表现可望持续胜过成熟市场。

路博迈投资团队则维持看好美国小型股和美国以外的成熟市场股票，并调升因受惠经济复苏程度大与相对评价便宜的新兴股市，此外，也持续看好5G主题。

不过，不少法人对涨多的股市已有戒心。富达全球多重资产投资团队即认为，相对于股票，该团队较偏好信用债，因信用债可以提供较佳的收益与价值，变种病毒的感染率增加，显示挑战与经济封锁对未来经济将有较长期的负面影响。此外，目前也对部分资产的评价有所疑虑，因此对各风险资产采精选，非全面性的增持。短期而言，虽然新冠疫苗持续施打对经济前景与市场有正面效应，但风险尚存。联博投信也认为未来要留意二大变数：一、新冠肺炎疫苗普及化进展与疫情控制；二、近期涨多题材是否因评价过高而面临修正风险。