寿险双雄 首季抛科技买金融

富邦及国泰首季部位变化最大前三个股

持有台股市值逾1.1兆元的富邦人寿与国泰人寿，首季台股动向「揭晓」。两大寿险龙头都减码科技股、加码金融股，尤其富寿首季含市价减损，股票部位应减逾1,100亿元，大量出脱科技股及高价股，如台积电、联发科、联电、AED-KY、智源、聚阳等，应是高点实现获利、落袋为安，富寿首季应有实现股票资本利得300～400亿元。

同时，富寿亦有加码金融股，如中信金、元大金、兆丰金、第一金、永丰金等，同时加码租赁业如裕融、和润等，应是看好升息概念。

至于国寿也强调首季是减码台股，在高点获利了结，减少科技股及高价股的风险，同样也是看好升息趋势下的金融股，如兆丰金、第一金、永丰金等，整体台股减持金额可能只有100～200亿元，不像富邦金那么多，主要是国寿会持续加码「高股息」个股，不论价位高低，都会定期进场，要在2026年前将现金股利收入累积达一定的目标量，所以如台积电、中华电、远传、台湾大等标的，国寿会长期持有，累积未来的获利能量。

富寿2021年应该算是寿险台股投资王，投资台股市值逾6,300亿元，去年全年实现股票资本利得874亿元，创其历史新高，到去年底帐上还有逾1,600亿元的股票未实现利得，其中有极大一部分即是台积电。

今年第一季富寿有减持台积电、联发科及多档高价股，市场分析，一是升息趋势下，科技股、高价股及大盘可能调整、震荡，富寿应是先实现获利，落袋为安；二是富寿目前是寿险业台股部位最高的公司，有可能自行调降风险部位；三是首季台股回档，不少股票未实现利益大幅下降，如富邦媒3月底股价与去年12月相比即腰斩。

虽然首季债券价格急降，影响寿险公司净值下未实现损益，但富寿3月底股票未实现获利应至少还有500亿元以上。

国寿去年底台股部位逾5,000亿元，首季亦减码科技股，但因同步加码高现金殖利率股票及金融股，一增一减下，减码不如富寿大。

4月台股大回档，先前两大寿险公司在法说会上也都表示，会逢低进场加码台股，这波亦会趁机再加码高股息续优股。